中小企业债券融资研究资料.docVIP

1 论文标题:我国企业债券融资研究Study on Enterprise Bonds Financing in China论文作者 韩东进论文导师 李天德,论文学位 硕士,论文专业 金融学论文单位 四川大学,点击次数 41,论文页数 84页File Size3344k2004-04-01 HYPERLINK Http:// 论文网 /lunwen_519082257/ 企业债券;资本结构;融资成本;信用评级Enterprise Bonds; Capital Structure; Financial Cost; Credit Rating在发达的市场经济国家里，企业债券融资正日益取代股票融资，成为占主导地位的企业直接融资方式；在企业外部融资方式中，企业债券融资也占有越来越重要的地位。然而，我国企业的融资结构却呈现出完全不同的特征：在外部融资方式中，过度依赖银行；在直接融资结构中，存在严重的“重股轻债”思想。从而导致我国企业融资渠道狭窄，融资困难，资本结构不合理。这对于已经加入WTO的中国的企业而言，将处于十分不利的竞争位置。在这种情况下，促进我国企业债券融资的发展已是刻不容缓。管理层也日益感受到发展企业债券市场的重要性和紧迫性。可以预见，在不久的将来企业债券融资必将成为我国企业的一种重要融资方式。基于这种认识，本文对于企业债券融资进行了研究。 国内学者大都站在宏观市场的角度来研究企业债券融资问题，本文试图站在微观经济主体—企业的角度研究企业债券融资策略问题。本文共分为四个部分： 第一部分，介绍企业债券融资理论。首先介绍现代资本结构理论的研究成果，包括著名的MM资本结构模型、占主流地位的权衡模型以及优序融资理论和信号传递模型，并对影响资本结构的现实因素进行了总结；其次，把企业债券融资与其它融资方式，主要是银行融资和股票融资，做了比较分析。 第二部分，分析企业债券融资的融资成本和融资风险及与此有关的问题。首先阐述了企业债券的定价和融资成本的计算；其次，分析了企业债券的融资风险，并提出了相应的防范措施；最后，介绍了与融资风险衡量有关的企业债四川大学硕士学位论文券信用评级。 第三部分，论述企业债券的设计与发行。对于企业债券的设计，首先给出了企业债券的概念;其次，阐述了企业债券的基本要素和企业债券的品种。对于企业债券的发行问题，从发行的资格和条件、发行的方式和发行的程序等三个方面进行了阐述。 第四部分，是本文的结论部分。首先是论述企业债券融资决策问题;然后对我国企业债券融资的市场环境、法制环境和制度环境进行了分析;在此基础上，提出了本文的结论，并针对我国企业债券融资环境的缺陷提出了若干建议。关键词:企业债券资本结构融资成本信用评级 2 论文标题:我国中小企业债务融资体系建设论文作者 论文导师 沈杰,论文学位 硕士,论文专业 企业管理论文单位 南京林业大学,点击次数 17,论文页数 56页File Size972K2007-06-01 HYPERLINK Http:// 论文网 /lunwen_255480177/ small and medium-sized enterprises;; debt financing ;;formal financial system ;;informal financial system中小企业作为最具活力的组织要素,在经济社会发展中日益发挥着不可替代的作用和功能。自从进入20世纪90年代以来,几乎所有发达国家的中小企业都出现了高速发展的势头。在我国,目前中小企业已超过1000万家,占注册企业总数的99%,中小企业创造的工业总产值、实现利税和出口总额分别占全国总量的六成、四成和六成左右。中小企业规模小,经营方式灵活,最有可能按照经济的比较优势来组织生产。在我国处于经济转型时期,中小企业始终是推动经济市场化和经济增长的主要力量。 中小企业在发展过程中也面临着许多困难,融资难往往是阻碍中小企业发展的主要因素。在理论上,中小企业融资主要存在“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”这两方面问题。在发达国家,非正式权益资本市场、风险投资体系和二板市场的发展,在很大程度上缓解了中小企业的“权益资本融资缺口”。而在我国,非正式权益资本市场常常作为“扰乱金融秩序”而被取缔,风险投资体系很不健全,二板市场的进入门槛较高,对大多数中小企业来讲,利用资本市场融资就是天方夜谭。同时,中小企业所有者和经营者大多都是统一的,他们往往不愿意放弃对企业的控制权,因此,我国中小企业很多都选择间接的债务融资方式来筹集资金。 探讨我国中小企业债务融资难的问题,其原因既有一般性,又有我国的特殊性。一般性主要表现在同世界上其他国家一样,我国中小企业债务融资也面临着信息不对称和规模不经济;特殊性主要是指我国仍处于经济