中国整车制造企业纵向整合、资产运用与绩效的关系研究.pdfVIP

2o12年籼 期 sci… … dTe menIR arch doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2012．11．025 中国整车制造企业纵向整合、资产运用与绩效的关系研究 冯镜铭，尚洪凯，李卫宁 (华南理工大学工商管理学院，广东广州 510640) 摘要：高度纵向整合是中国整车制造业的特征，在世界汽车巨头们不断地降低纵向整合度的背景下，纵向整合 究竟是否适应行业的发展受到了质疑。基于纵向整合理论，对 l8家整车制造上市公 司从 2002年到2010年的数 据进行分析，得出结论：纵向整合对企业绩效有显著负向影响；资产运用效率对企业绩效有显著正向影响；固 定资产周转率在纵向整合对企业绩效的影响中有完全中介效应。 关键词 ：汽车；资产运用效率；纵向整合；绩效 中图分类号：F832．39 文献标识码：A 文章编号：1000—7695 (2012)1l一0114—09 A Studyon theRelationsbetweenVerticalIntegration，AssetsUtilizationand PerformancesofChina’sListedAutomobileCorporations FENGJingming，SHANGHongkai，LIWelling (SchoolofBusinessAdministration，SouthChinaUniversityofTechnology，Guangzhou510640，China) Abstract：OnecharacteristicofChinesevehiclemanufacturersishigbtlyverticallyintegrated．Butwhetherverticalintegra-- tionissuitableforautoindustries’developmentsibeingchallenged，becausetheautogiantsare reducingtheirautomobile integrationcontinuously．Basedonthetheoryofverticalintegration，thispaperanalyzedthedataof 18listedvehiclemanu— facturingcompaniesfrom2002to2010．Andwegotthefollowingconclusionaccordingtothedataanalyssi：vertical integra-- donandassetutihzationbothhavesignificantnegativeinfluencesonorganization’Sperformance；fixedassetturnoverratio hasawhollymediatingeffectonverticalintegrationandpmrfonuances． Keywords：automobile；verticalintegration；assetsutilization；performance 公认的基本模式。当时中国市场完全与全球市场脱 离而 自成一体，因而 中国汽车工业可以说处于初创 1776年，亚当 ·斯密在 《国富论》中首先提出 阶段，面临着与福特当初遇到的同样不完善的上游 了劳动分工理论，并系统全面地阐述 了劳动分工对 环境 。五十多年过去了，追求产业链纵 向整合仍然 提高劳动生产率和增进国民财富的巨大作用，从此 是中国汽车行业的基本特征。 劳动分工和专业化生产模式深入到各行各业中。然 然而，如今的世界汽车工业正呈现出从高度整 而上世纪初