初创公司如何分配股权与期权.pdfVIP

正确的学习是成功的捷径 帮助每个学员提升思维与决策能力,构建知识体系 初创公司如何分配股权和期权 收集整理 ：凤姐在深圳 微信号： Laurel_Huang0702 正确的学习是成功的捷径 
 股权配置是所有 ceo 必须考虑的问题。它涉及到两个层面：1.项目 方与资方之间的利益分配 2.项目方管理层（包括联合创始人 ）的利 益分配 （含期权 ）。本文主要讨论资方与我方的外部利益分配方式。 我们用一个虚构案例进行说明 ： TT 科技有限公司融资概况 假设 TT 科技有限公司从一个 idea 到上市至少需要三轮融资： A 轮：小规模证实商业模式 B 轮：快速发展、复制商业模式 C 轮：形成规模和行业垄断，并达到上市的要求 考虑到实际情况，伴随着公司的发展 ，人才不断引入 ，需要拿出部 分股权和期权作为人才激励的手段。 每一轮 VC 的资本进来，公司大约要稀释 25%-40%的股权 两个概念： 如果公司业绩发展好，每一轮融资时的估值都在上一轮基础上往上 翻番 ，这叫溢价，VC 的术语叫作 Up round。 但是现实中创业公司难免出现坎坷，比如上轮的钱烧光了，而业绩 还没有起来。那么急需引入新资本 ，这样的公司在谈判桌上很被动。 资方愿意跟投 ，但是通常估值很低，甚至低于上一轮的价格，然而 正确的学习是成功的捷径 创业者别无选择，也只好认了打折价让新的投资人进来，这种情况 叫 Down round ，有点“贱卖”的意思。 我们按照公司发展的过程来整体看一下股权稀释的过程。 初创时的股权结构： 股份比例 COO 20% CEO 50% CTO 30% 设立期权池后的股权结构： 股份比例 员工持股 15% CEO 42% COO 17% CTO 26% 正确的学习是成功的捷径 A 轮融资后，同比例稀释 35% ，股权结构： A轮投资人 股份比例 （跟投方） 10% CEO 28% A轮投资人 （领头人） 25% CTO 16% COO 员工持股 11% 10% B 轮融资后，A 轮投资人发稀释条款，同比例稀释 37.5%后股权结 构： 股份比例 CEO CTO