咨询问题清单.PDFVIP

咨询问题清单 1. 对于香港需要吸引更多类型的公司（特别是新经济行业的公司） 来上市，您有何意见？您是否同意，创新板有助于香港吸引更多新经 济发行人来港上市？ 请说明理由。 内地早就一直强调设立多层次的资本市场以满足不同企业的需求，我 认为香港应该设立不同层级和板块的市场。如果设立全新的板块，首 批应该吸引一些明星企业进驻才能对板块行成好的示范效应，如同内 地2009 年开设创业板之处首批上市的28 家企业，是经过精挑细选的， 纳斯达克也是因为有了苹果、微软、facebook 才成为受人瞩目的交易 所。如何吸引有潜力的优质企业来港上市是个问题，当年上交所拟设 立战略新兴板其实是每一家企业去走访过的，应该有针对性地选取企 业或行业，了解他们的需求，主动吸引他们来港上市。第一批能够上 创新板的企业应该是好中取优的，要一炮打响。 从中介的角度，我认为开设创新板一定有助于显示香港交易所变革的 决心，一改香港市场在内地企业固有的印象。主板市场很多企业达不 到标准，曾经我有陪同某金融办领导到访，但是听说要1 亿左右的利 润就没有太多兴趣了，因为辖区内符合条件的企业确实不多。创业板 状况不佳，再加上估值流动性等问题，香港市场目前对内地企业的吸 1 引力十分有限，尤其是实业企业。 此外，看了相关背景文件，提到有1400 多家企业在内地新三板上市， 新三板企业里面确实有相当一部分优质的企业，但是，新三板挂牌费 用仅仅200 万元人民币，而且政府还给予补贴，而香港上市的费用至 少也要 1000 多万，是否能够为创新板的企业降低一下成本，这是非 常现实的问题。 2. 对于目标公司是否应另行划分至创新板，而非纳入主板或创业板， 您有何意见？ 请说明理由 应该重新设板块，新设板块会比调整原有的某些指标更具成效，对企 业或者投资者而言，这都是个全新的市场，更容易清晰定位不同的投 融资群体。 3. 如要设立创新版，您是否同意按本档所述特点（例如：限制若干类 别投资者、财务要求等）将创新版划为不同部分？创新版又是否应该 仅限于个别行业？ 请说明理由。 同意再进行划分，创新板是个试验田，里面还会有不同类型、发展阶 2 段的企业，要作区分。创新板不应该限于个别行业，而应该是新兴行 业的“蓄水池”，且行业集中也会带来风险。 创新板的企业应该体现其高成长性或创新性（商业模式或技术方面要 做出说明），不应该有太多的传统企业。 4. 对于创业板及主板在整个上市框架方案中的建议角色，您有何意 见？ 请说明理由。 主板的定位应该锁定大型成熟企业，创业板定位于成长中的企业，规 模、体量相对较小、但已经脱离了创业初期。 5. 对于由创新初板转往其他板块的建议准则，您有何意见？是否应该 对由创新初板转往其他板块上市的公司施加公开发售规定？ 请说明理由。 应该等同于重新上市，不建议设立过于简便的转板机制，否则同样会 存在监管套利。应该增加公开发售的规定，以免股价被操纵。 6.对于建议中适用于创新初板及创新主板发行人的财务及业绩记录 3 要求，您有何意见？您是否认为建议中的上市条件对于两个板块的目 标投资者都是合适的？ 请说明理由。 对于创新初板，完全不设财务或业绩记录是否太宽松了？比如有6-12 个月的经营期？或者即使没有盈利要求，对于收入、现金流或至少成 本支出等方面是否应该有些考量指标，否则怎么证明公司在正常经营 呢？ 7.对于联交所是否应保留权利，可在有理由相信申请人符合创新主板、 创业板或主板的上市条件时，拒绝其在创新初板上市的申请，您有何 意见？ 请说明理由。 如前所述，创新板应该是针对创新性企业的，来此上市的企业具有创 新性或高成长性，否则这个板块的面目将变得模糊。 8.对于建议中有关上市时需达到的最低公众持股量及最低投资者数 目的规定，您有何意见？是否应该新增措施，以确保创新初板的上市 股份交易有足够流动性？如果是，您建议应采取哪些措施？ 请说明理由。 4 最低公众持股量及最低投资者数目，这个方面不很了解，无法给出建 议。保证流动性的前提一是上市企业的质量，二是投资者的人气，建 议引导机构投资者尤其是大型的声誉卓著的机构投资者参与进来，如 果流动性