600368_2012广西五洲交通股份有限公司未来三年(2012 年-2014 年)股东回报规划.pptVIP

* 广西五洲交通股份有限公司 未来三年(2012 年-2014 年)股东回报规划 （提交公司 2012 年第三次股东大会审议） 一、规划制定的考虑因素 着眼于公司长期可持续发展,并综合考虑公司总体经营情况、公司业务发展 规划、经营环境情况、股东回报、社会资金成本以及外部融资环境等因素, 兼 顾公司长远发展和股东现时利益，对公司利润分配和现金分红作出制度性安排。 （一）公司总体经营情况 公司目前主营业务为经营收费公路，直接经营三个收费公路路段：平宾高速 公路、金宜一级公路和南梧收费公路部分路段，全资控股广西坛百高速公路有 限公司（经营坛百高速公路），控股广西岑罗高速公路有限责任公司（经营岑罗 高速公路）。此外，公司控股广西万通国际物流有限公司（投资、建设和运营中 国东盟自由贸易区凭祥国际物流园）和南宁金桥农产品有限公司（投资、建设 和经营南宁金桥农产品批发市场项目），全资控股广西五洲房地产有限公司，直 接管理五洲国际房地产项目，业务涉及物流及房地产等行业。 目前公司拥有 415 公里公路资产，其中高速公路 257 公里。截至 2011 年底， 公司总资产超 100 亿元，净资产近 30 亿元。2011 年公司实现营业收入 23 亿元、 归属于母公司所有者的净利润 2.43 亿元，每股收益 0.44 元，净资产收益率为 10.11%。近年来，公司营业收入快速增长，经营效益保持稳定的增长态势，但 由于负债率较高，财务成本加大，物流贸易的营业收入增长虽然较快，但利润 率低，在短期内难以形成有力的利润支撑，公司今后几年盈利压力较大。 （二）公司业务发展规划 目前公司已形成一主多元的经营业务发展态势，公司积极提升高速公路，稳 1 步推进物流和房地产发展。近年来，公司大力培育贸易业务，深化多元经营格 局，积极推进产业布局。2012 年公司将进一步明确发展战略，在现行公司发展 战略规划的基础上，进一步修订公司中长期战略发展规划。 目前公司处于快速发展阶段，大力推进多元经营战略，由于实施新项目投资 需要资金量较大，一些项目投资效益显现还需要时间，公司面临着一定的资金 压力。 （三）经营环境情况 近年来在复杂多变的内外经济环境下，国家实施积极的财政政策和稳健的货 币政策，重点加强了对房地产和宏观经济的调控，调整经济结构，转变发展方 式。受经济形势的影响，企业经营及筹资活动现金流趋紧，但投资支出强劲增 长。外部环境部不确定性增加，要素成本上升，行业景气度分化。而去年 6 月 以来国家交通运输部等五部委决定开展收费公路专项清理工作，重点治理收费 公路超期收费、违规设站等问题，暂停审批收费公路资产上市融资和境外企业 收购国有收费公路资产，对收费公路行业及部分公路上市公司带来了一定的影 响。 受国家收费公路专项清理工作的开展及房地产行业调控政策的执行，近年来 公司股权融资、资产置换工作暂停推进等，对公司的经营发展造成了一定的影 响。 （四）股东回报 公司的利润分配将充分考虑股东实现稳定现金收入的要求和意愿，既重视 对投资者的合理投资回报，也要兼顾公司持续稳定发展的需要。在保证公司正 常经营业务开展的前提下，采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配 利润。除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取 现金方式分配股利。 公司自 2000 年上市以来，坚持年年现金分红，2011 年度除派现外还实施了 送红股和资本公积金转增股本，切实做到了让股东分享公司不断发展壮大的成 2 果，维护了公司股东依法享有的资产收益权利。 （五）社会资金成本 由于目前公司股权融资渠道尚未恢复，近年来公司积极实施多元融资，发行 了 15 亿元的中期票据，目前正积极推动保险资金债权融资及发行非公开定向债 务融资工具，但债权融资相应的财务费用也在增加，融资成本不断增加。 （六）外部融资环境 目前银行信贷规模下降，利率上升，外部融资难度增加，成本上升，也加大 了公司留存自有资金的需求。在股权融资渠道暂未恢复的情况下，为满足持续 发展的资金需求，公司积极实施多元融资，但不管是银行贷款还是其他债权融 资工具，都有一定的筹资成本，必然增加公司财务负担。公司在确定利润分配 政策时，需综合考虑各种融资渠道获取资金金额、融资成本高低及资产负债率 等情况，以确保股利政策与公司的资本结构、资本成本相适应。 二、规划的制定原则 规划的制定应符合相关法律法规和本公司章程的规定,应重视对投资者的合 理投资回报,并兼顾公司当年实际经营情况和可持续发展的需要,在充分考虑股 东利益的基础上处理好公司的短期利益及长远发展的关系,确定合理的利润分 配政策和现金分红方案,保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。 三、利润分配的形式 采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润。在有条件的情况下