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2014年世联行房地产市场研究系列之二 市场调整压力显现 深圳世联行地产顾问股份有限公司 集团市场研究部 2014-03-20 特别声明 本报告仅作提供资料之用，客户并不能尽依赖此报告而取代行 使独立判断。本公司力求报告内容准确完整，但不对因使用本报告 而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归深圳世联地产顾 问股份有限公司所有，如需引用和转载，需征得版权所有者的同 意。任何人使用本报告，视为同意以上声明。 房地产作为一个周期性行业，总是沿着繁荣——衰退——萧条—— 复苏几个阶段循环演进。 市场在2012年上半年处于复苏时期，彼时需求在三月开始复苏，随 着成交量的持续回暖，下半年房价逐步回升，而房地产开发投资和新开 工面积增速也开始恢复，2012年四季度，各地地王开始出现。2013年 的房地产市场处于繁荣时期，2013年下半年开始，随着资金面的收紧， 利率中枢的抬升，房价环比涨幅趋于放缓。 进入2014年，市场的需求开始萎缩。市场的表现并不尽人意，成交 环比和同比皆负增长，全国住宅均价同比下降3.8% ，新开工面积同比大 幅下降27.4% ，当前的市场已经处于繁荣小周期的末端，风光过后，满 地鸡毛。 1 一季度市场表现低迷 2 未来房地产市场走势展望 3 4 1 一季度市场表现低迷 全国房地产指标表现情况 1-2 月，房屋新开工面积1.67 亿平米，同比大幅下降27.4% 。开发投资 同比增长19.3%，销售疲软，未来其大概率将处于缓慢下行的阶段 房地产开发投资增速稳定，新开工同比失速 80% 房地产开发投资完成额累计同比 房屋新开工面积累计同比 60% 40% 20% 0% -20% -40% 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 9 0 0 0 0 1 1 1 1 2 2 2 2 3 3 3 3 4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 数据来源：世联研究、Wind 办公楼和商业营业用用房开发投资增速表现优于住宅，但办公楼下滑 幅度最大。新开工面积方面，住宅同比下降幅度最大 不同物业类型开发投资增速 不同物业类型新开工面积增速 70% 住宅 办公楼 商业营业用房 100% 住宅 办