税改继续发酵美元迎接考验.PDF

云核变量外汇期货期权交易策略 2017 年11 月20 日—11 月26 日 稅改繼續發酵 美元迎接考驗 （I）、基本面摘要 ▶美眾議院通過稅改法案 ，標誌關鍵里程碑：美國眾議院共和黨人上週四(11 月 16 日)通過了稅改法案，通過大 幅削減公司稅率、降低大多數人的稅負，並在未來 10 年增加大約 1.4 萬億美元的聯邦赤字，從而徹底改變美國 的稅法。這令共和黨和總統特朗普朝這一代人的最大稅改計畫踏出重要一步。儘管共和黨影響深遠的稅收計畫從 根本上重塑了美國經濟的方方面面，但仍面臨著挑戰。 ▶美國稅改 真正的考驗還在後面 ：美國眾議院通過眾院版本的稅改議案原本是一個非常鼓舞人心的消息，但從 匯市反應來看，美元僅微弱上揚。分析師指出，投資者明白真正的考驗是在參議院，結果難料，不願大舉做多美 元。此外高盛、大摩等投行紛紛看空2018 年美元走勢，令美元人氣受到打壓。 ▶兩顆數據“核彈”如期引爆 金融市場坐上“過山車” ：上週三(11月15 日)公佈的美國核心CPI 創6 個月來最 大年率漲幅，有“恐怖資料”之稱的零售銷售也好於預期。資料公佈之後，金融市場走勢震盪：美元指數短線上 揚，隨後很快轉而下滑並刷新日低至93.40 ，之後觸底反彈；現貨黃金則在資料出爐之後受到巨量買單提振，一 分鐘內成交超過 11 億美元，短線拉升逼近 1290 美元/盎司關口，但之後回吐全部漲幅轉而下滑。 （II）、外匯期貨與期權策略綜述 ▶掛單賣出英鎊2017 年 12 月份到期期貨合約 （芝商所合約代碼6BZ7）。 ▶繼續持有賣出的行權價為0.8850 的日元看漲期權（芝商所合約代碼6JZ7）。 (II-1) 、期貨市場頭寸分析 據美國商品期貨委員會公佈的11月 14 日期貨市場頭寸持倉報告顯示， 上周各貨幣的報告總持倉情況如下： 歐元淨空頭變化 4226 萬手,英鎊淨 空頭變化 1912 萬手,日元淨空頭變 化 1612 萬手,加元淨多頭變化 422 萬手,瑞士法郎淨空頭變化134萬手, 澳元淨空頭變化174萬手,紐元淨多 頭變化 976 萬手。上周沒有總持倉 多空轉換的貨幣。除此之外，單向 總持倉變動超過20%的貨幣有：歐元， 英鎊，澳元，紐元。 云核变量交易策略 2017 年11 月20 日——11 月26 日 (II-2) 、本周外匯期貨交易策略 可掛單賣出英鎊 2017 年 12 月份到期 期貨合約（芝商所合約代碼6BZ7）。就 英鎊來說，接下來的一周市場整體將