二季度新产能达产三季度业绩现拐点.PDFVIP

证券研究报告 公司劢态点评 2014 年 05 月 07 日 鸿特精密 二季度新产能达产 三季度业绩现拐点 (300176.SZ) 投资要点： 分析师：曹鹤 执业证书编号：S0050510120002  公司所在行业对产品技术要求高，细分行业市场未来两年可望保持高增长态势。公司 Tel ：010 主营业务是开发、生产和销售用于汽车发劢机、变速箱及底盘制造的铝合金精密压铸 Email ：caoh@ 件及其总成。公司业务结构国内、出口大体各占 50%。主要客户包括福特、宝马、奔 联系人：吴帆 驰、东风本田、菲亚特、克莱斯勒等，是福特的一级供应商。 Tel ：010  公司 2014 年第一季度主营业务收入 2.86 亿元 (同比+28.56%) ，实现净利润 526 万元 Email ：wufan@ （同比-40.43% ），基本每股收益 0.049 元 （同比-40.41% ）。营业收入 2.86 亿元 投资评级 （+28.56% ）、营业成本2.30 亿元（+32.31% ），营业利润540 万元（-49.25% ），毛利 本次评级： 买入 率下降。管理费用 2235 万元（+65.78% ），销售费用1934 万元（+14.10% ），财务费 跟踪评级： 维持 用 926 万元（+19.02% ）。公司业务稳步扩张、态势良好, 获得政府补贴支持。 目标价格： 16  公司 2014 年第一季度在建工程款项 1.30 亿元（比 2013 年末增 93.28% ），其他应收款 市场数据 项6913 万元（比2013 年末增109.23% ），预收款项260 万元（比2013 年末增741.92% ）。 市价(元) 11.44 公司销售规模以及销售结构还属于中小汽车企业，在建工程对当期财务指标的影响较 上市的流通 A 股(亿股) 1.07 大，技术人员储备及研发费用投入增加，出口贸易情况对公司影响显著，生产经营中 总股本(亿股) 1.07 的部分突发因素，导致净利润指标出现大幅波劢。公司订单的饱满、先进的技术对产 52