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财务内部收益率详解财务内部收益率详解
财务内部收益率详解
讲师 ：陈晓勇
坎德拉学院
财务内部收益率内涵：
静态指标 ……….
财务盈利能力分析
财务内部收益率
动态指标 ……….
经济效益分析 偿债能力分析
……….
抗风险能力分析
坎德拉学院
财务内部收益率定义：
问题 1 今天你借给别人10万块，明年的今天别人还你10万，你愿意么？
肯定不太愿意，至少定期存在银行里一年利息为10*2.5%=2500元。
问题 2 今天你借给别人10万块，明年的今天你希望别人还你多少 万？
应该是至少还你10.25万元
问题 3 今天你借给别人10万块，明年的今天别人还你11 万？你愿意么？
肯定愿意，10* （1+i)=11 ，推算出 i=10%, 远远高于银行利率。
11
10
坎德拉学院
财务内部收益率定义：
1 是项目在整个计算期内各 年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率。
2 计算公式：
n
∑(CI −CO) (1+FIRR)−t 0
t
t 1
CI-现金流入量； CO-现金流出量；
（CI-CO)t-第t期的净现金流量； n-项目计算期
坎德拉学院
财务内部收益率定义：
3 即把未来的钱全部折到现在做加法。
11
- 10+ 0
（1+i)
图 1 常规计术方案的净现值函数曲线
坎德拉学院
计算方法：
1 软件配置的财务函数计算，比如Excel 中IRR函数命令
2 试算插值法
坎德拉学院
财务分析中涉及财务内部收益率：
1、项目投资财务内部收益率；
2、项目资本金财务内部收益率；
3、投资各方财务内部收益率；
异同点：计算公式一样；所用的现金流入和现金流出不同
坎德拉学院
判断项目盈利能力：
1、与基准收益率比较。若FIRR ≥ic,则项目在经济上可行。反之不可行。
2、上述的三种财务内部收益率可有不同判别准则。
坎德拉学院
指标优点：
1、考虑了资金时间价值及项目整个寿命周期的经济状况。
2、不受外部参数影响。只取决与项目每年的净现
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