棉花投资报告1月21日-周丽丽 - 二〇〇六年铁矿石价格谈判趋势分析.docVIP

棉花投资报告 利多消息支撑郑棉缓慢上涨 研究员：周丽丽 2010年1月21日 行情回顾 前期在国家调控政策影响下，郑棉震荡调整，在27000-29000元/吨之间震荡整理，在去年12月29日触及27000的低点后，棉花强势再次显现，特别是上周（1月17-21日）在基本面利好消息的提振下，郑棉主力合约1109收5连阳，突破了3万整数关口，创出近期新高31100元/吨。 图1 郑棉主力1109合约走势日K线图 在此轮调整中，棉花期货出现如下特点：美棉涨势要强于郑棉，自11月份棉花期货市场调整后，美棉在12月21日创出了159.12的高点，上周美棉收四连阳，一周中两日涨停，两日出现跳空高开缺口，周五出现光头光脚中阳线，涨势可谓是气势磅礴，收于152.94美分，离前期高点仅一步之遥。 图2 美棉3月合约走势日K线图 基本面分析 宏观经济方面：美国数据持续强劲 中国通胀压力不减 近期美国公布的经济数据继续保持强势，其中，美国1月15日当周初请失业金人数降至40.4万人；续请失业金人数降至386.1万人，为2008年10月来最低；美国12月成屋销售月率上升12.3%，远超预期的上升4.8%；美国12月领先指标为增长0.1%，至112.4的纪录高位。 上周我国统计局公布了2010年经济数据，数据显示，2010年GDP同比增长10.3%；居民消费价格指数（CPI）同比增长3.3%，增速高于3%左右的调控目标,12月CPI为4.6%。数据显示我国2011年通胀压力不减，市场预期将进一步收紧银根。 USDA1月棉花预测报告：调低全球棉花产量和期末库存，上调消费量 美国农业部1月份预测报告调低了2010/11年度的全球期初库存和产量，而调高了消费量，其中期初库存由958万吨调低至954.7万吨，全球产量由2515.4万吨调低至2513.9万吨，消费量由2531.1万吨调高至2538.3万吨，产需缺口为24万吨，全球供需缺口进一步拉大，加之上年度370万吨的缺口，因此，本年度的棉花供应是15年来最紧张的。 另外我国海关公布了12月份棉花进出口数据，数据显示，中国2010年12月进口棉花460,000吨，同比增长逾一倍。2010年，中国进口了280万吨棉花，同比增长86%。由于供需矛盾的存在，预期我国2011年度，进口仍处于高位。 3、2010年棉花下游企业纺织品服装出口增势良好 服装出口1294.8亿美元，增长20.9%；纺织纱线、织物及制品出口770.5亿美元，增长28.4% 4、不利天气因素预期影响下年度棉花种植 目前美国大部分地区地面积雪，但南部半数地区(除加利福利亚州以外)均出现中度/重度旱情，可能影响今春农民的植棉意向。长期预报显示，干旱天气持续到5月份，因此棉花播种、早期发芽甚至籽棉单产都将受到一定影响。我国黄河流域(山东、河南)棉花主产区也在遭遇比较严重的干旱，对于棉花下年度的播种也有着潜在的不利影响。而且，目前国内外谷物价格的普遍上涨，或将压缩明年棉花的种植面积。 现货市场分析 上周(1.17-1.21)国内棉花现货价格再度启动涨势。截止1月21日，中国棉花价格指数3级棉花27901元/吨，比上周五涨了182元/吨，涨幅0.66%，比去年同期上涨86.8%。 　　近期国内市场由于临近年底，不少棉农惜售心理松动，顺价销售者多，棉花企业收购量有所上升。目前，国内不少大型纺织企业补库基本结束，较为关注进口棉市场，国内采购则主要集中在疆棉市场。中小型企业，由于近期纱线行情好转，采购趋于活跃，部分企业补充纱线库存，从而带动中低等级地产棉销售。 走势预测 技术面上，周K线图上，均线多头排列格局良好，整体来看，自09年9月份以来郑棉一直处于多头格局中，尽管其中有所调整，但一直在20日均线之上运行，特别是2010年9月份以来，郑棉连续几个月运行于5日均线之上，自调整后，近期郑棉再度站稳于5日均线之上，上周郑棉收大阳线，MACD红柱扩大，KDJ向上扩散。日K线图上看，均线粘连后又开始发散，呈多头排列，郑棉处于上涨通道中，MACD指标红柱扩大，KDJ指标向上扩散。 基本面上近期天气因素的影响加之通胀预期的存在，使得郑棉上涨得到一定支撑，特别是春节之后消费的旺盛也会推动棉花的上涨。操作上建议多单按照金字塔交易模式，适当增仓参与此波上涨。 免责声明 本报告仅供参考，尽管我们相信其中的信息来源是可靠的，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的建议不发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见不能当作所述品种买卖的出价依据。 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息. 研发部内部服务效果评价表 流水编号