减速增量的流动性-彬元资本.pdfVIP

减速增量的流动性 市场回顾与展望 A 股市场在经历了两个月的下跌之后在6 月迎来一波上涨，我们相信一部分是因为MSCI 决定将A 股纳入 其指数后市场的正面反应。整个第二季度，上证指数仍然下跌0.93% ，而恒生国企指数则上涨0.89% 。 中国经济在第二季度继续保持稳定。官方制造业采购经理人指数（PMI ）从4 月份的51.2 稳步上升至6 月 份的51.7，同时，官方非制造业PMI 也从54.0 上升至54.9 。第二季度生产者价格指数（PPI ）从4 月份的同比 上涨6.4 ％降至5 月份的5.5 ％，但6 月数据显示PPI 并未继续下滑，而是与5 月份基本持平。消费者价格指数 （CPI ）在2017 年第二季度保持同比1.4% 的上涨。 在经过了几次资本市场国际化的努力后，MSCI 最终决定将A 股纳入MSCI 新兴市场指数和MSCI ACWI 全球指数。此举会促使全球的投资者在未来更关注 A 股和 H 股，这会对未来资本长期持续流入中国证券市场 产生深远的影响。考虑到国际投资者的偏好，最受益的会是那些具有全球竞争力和可持续发展潜力的中国企业， 而这样的企业也正是我们基金投资的重点。 在国家创新驱动战略的支持下，中国在6 月份发布的2016 年全球创新指数中