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动态平衡-渤海银行
投资人建立的投资组合(2个基金产品),其总投资额须不低于人民币5000元,并设定每只基金的投资配比(以下简称“初始配比”);投资人指定组合中的一个基金为“指标基金”并设置“波动容忍度”(W1、W2、W3共三级),系统根据“波动容忍度”和“指标基金”在“初始配比”中设置的占比自动计算“指标基金”的“占比上限”和“占比下限”。
占比上下限计算公式如下:
设“指标基金”在“初始配比”中的比例为“P”,系统每日自动对组合中各基金上一交易日的资产占比情况进行监控,当“指标基金”在组合中的占比超过“占比上限”或低于“占比下限”时,则按照“初始配比”为投资人调整组合内各基金的资产占比。
波动容忍度 占比上限 占比下限 W1 P×133%÷(P×133%+1-P) P×85%÷(P×85%+1-P) W2 P×166%÷(P×166%+1-P) P×65%÷(P×65%+1-P) W3 P×200%÷(P×200%+1-P) P×50%÷(P×50%+1-P) 例如:投资人建立一个“动态平衡”组合,投资组合设置如下:50%资金投资于广发沪深300指数,50%资金投资于广发货币A,选择广发沪深300指数为“指标基金”,表中“P”为指标基金初始占比,即50%;“波动容忍度”选择“W3”,通过系统计算,“占比上限”为66.67%,“占比下限”为33.33%。随着市场涨跌,组合中各基金的资产占比不断发生变化,当广发沪深300指数的资产占比超过66.67%或低于33.33%时,系统将自动进行“再平衡”操作,将投资组合重新调整为广发沪深300指数资产占比50%,广发货币A资产占比50%。
本业务构建了多种组合配比,可以为不同风险偏好的投资者提供灵活的组合模式,具体配比方案及波动容忍度上下限参数如下:
组合比例(高-低) 波动容忍度 指标基金资产占比 上限 下限 20%-80% W1 24.95% 17.53% W2 29.33% 13.98% W3 33.33% 11.11% 30%-70% W1 36.31% 26.70% W2 41.57% 21.79% W3 46.15% 17.65% 40%-60% W1 47.00% 36.17% W2 52.53% 30.23% W3 57.14% 25.00% 50%-50% W1 57.08% 45.95% W2 62.41% 39.39% W3 66.67% 33.33% 60%-40% W1 66.61% 56.04% W2 71.35% 49.37% W3 75.00% 42.86% 70%-30% W1 75.63% 66.48% W2 79.48% 60.26% W3 82.35% 53.85% 80%-20% W1 84.18% 77.27% W2 86.91% 72.22% W3 88.89% 66.67%
我们以华安中国A股指数型基金(指标基金)与华安现金富利货币基金构建组合,初始组合比例为50%—50%,波动容忍度选择W3(上限:66.67%;下限:33.33%);选择时间段为2004年1月5日—2012年5月31日,计算这一阶段固定不变组合与动态平衡组合每个工作日的收益率,两者的比较结果如下图:
注:1. 华安A股指数基金的分红方式选择红利再投资,华安A股基金的申购费率按我行优惠费率计算,基金转换无费率优惠;
2. 基金净值数据来源:华安基金公司网站;
3. 本案例仅供参考,不作为我行投资建议。
从上图中可以看出,就收益率的波动性而言,动态平衡组合明显小于固定不变组合,在股票市场快速下跌过程中也有效控制了下行风险,组合收益率相对稳定。
风险提示:
证券投资基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失;
基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等;
定期定额投资(简称“定投”)是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
我行将对基金投资人的风险承受能力进行调查和评价,并根据基金投资人的风险承受能力推荐相应的基金品种和交易工具,但我行所做的推荐仅供投资人参考,投资人应根据自身风险承受能力选择适合的产品或工具并自行承担投资基金的风险;
渤海银行作为基金代销机构,负责将投资人的基金交易申请传送至相关基金管理公司及注
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