国际碳减排市场和碳交易风险规避.ppt

国际碳减排市场和碳交易风险规避 国际碳减排市场的形成 2005-08年交易量的发展趋势 EU ETS在市场占据主导地位 2004-07年碳交易的价格和交易量 2007年的CDM市场 2007：中国炙手可热 碳交易风险概述 政治风险 谈判的结果；附件一国家的态度（美国、欧盟）；发展中国家的态度 市场风险 市场供需关系（2010年将是CER集中签发的年份） 相关能源产品（石油、天然气、煤）的走势 时间风险 项目建设上的时间风险 碳项目开发上的时间风险（PDD、DOE、EB） 碳信用的交付时间（目前的市场心态：越接近2012，风险越大，价格越低） 财务风险 开发成本（减排量越大，单位开发和管理成本越低） 成本费用的承担和支付节点 碳交易风险规避之一：ERPA 什么是 ERPA？ 通过某个特定的活动而制造出来的特定商品（碳信用）的供应合同 ERPA也可能规定这个活动必须被执行的途径（例如，使得最大化产生这个商品的可能性） 目前这个阶段，有各种版本的ERPA，而不存在一个“固定模板” 很难起草出“标准条款” 一个文件所涉及的交易金额巨大，往往在数百万欧元 ERPA的关键要素：交付 交付什么？ pCER = primary CER pCER的项目风险（项目延期、运营、CDM合格性等）远远高于sCER sCER = secondary CER pCER对交付不做任何担保，而sCER要保证交付数量 EUA = European Allowance 何时交付 在[on]某一固定的日期或截止到[by]某一固定日期 如果交付没能在相关的交付日期完成，如何处理？不可抗力如何定义？ 卖方是否可以选择提前交付？分期交付？ ERPA的关键要素：交付量 卖家承诺交付多少CER？ 制作出来的100%的CER？ 最小量加上额外量？ 固定的量？ 如果是固定量，一旦产生的量高于这个固定量，买家拥有什么权利？ 购买选择权 优先取舍权 如果是100%的CER或者规定最小量，不足交付如何处理？ ERPA的关键要素：价格 买家愿意承受的价格是多少？ 如果是“浮动报价”： “市场价格”如何计算（指数或是经纪人） 那一天的市场价格 如果是指数价格，是否是数天的平均值？ 是否对“上限”或“下限”有要求？ 如果是中国项目，这个项目是否符合国家对价格下限的要求（EUR8/US$10）？ 确定价格的主要因素 在价格确定方面存在的风险主要包括： 谁来承担方法学的开发（技术和费用） 项目的审批成本（时间，沟通和费用） 项目是否能够按照计划产生减排（罚责） 买家是否真正有支付能力（现金保证金） 固定价格还是浮动价格 后京都国际谈判的结果 长期合作机制还是单一交易 CDM交易的制度是否完善 EUA 价格预期调查 欧洲企业减排战略调查 ERPA的关键要素：成本和税费 谁来承担CDM相关的成本（例如，审定、注册、核查、SOP等） 如果买家承担部分的CDM相关成本，在价格上将如何给予体现（对于买家来讲，将承担相应的风险）？ 卖方是否承担东道国的全部税费（例如，VAT）和相关收费？ ERPA的关键要素：CDM流程 ERPA是否清楚地说明谁来承担CDM的流程（例如，PDD开发、审定、核查和认证）？ 对于每一个核查期，是否已经清楚地确定了核查碳减排的责任？ 谁来聘请DOE并与之签订合同？如果是买家，错误的核查责任由谁来承担？ ERPA的关键要素：联络人 谁是联络人（Focal Point）？ 如果是“联合”联络人，谁将有权利要求CERs的分配？ 联络人是否有权利在不通知其他方的情况下，加入额外的项目参与方？ 如果有多个买方，或者是“联合”联络人，是否有额外的协议规定各自的权利和义务？ EB的新动向：/public_inputs/2008/iso_moc/index.html ERPA的关键要素：争端的解决 使用法律：英国？香港？中国大陆？ 通常的解决方法：仲裁 可能的仲裁机构： 联合国国际贸易法委员会（ UNCITRAL） 国际商会 伦敦国际仲裁法庭 自然资源永久仲裁法庭 香港或者新加坡的仲裁中心 ERPA谈判技巧 清楚地知道自己的“基本”要求 如果发生语言上的分歧和不理解，要想办法从不同的角度对这个问题给予阐述 对于修改和会议纪要，要有书面资料留档 制作一份清单，守卫自己的阵地 碳交易风险规避之二：合作伙伴 顾问公司 经验（CDM开发的经验、相关项目类型或技术的经验） 人员（CDM知识、充足的人手、交流和沟通） 网络（政府、DOE、EB） 买家 经验（在项目开发过程中，是否可以给予支持和帮助） 人员（有CDM知识和经验的人员） 决策流程（中国代表是否真正有决策权、总部对中国的控制力度） DOE 经验（CDM经验、中国经验） 决策流程（C