固定资产更新的决策分析-财务管理.PPTVIP

* * * 1-* ——固定资产更新的决策2 主讲:陈菊花 财务管理 第二节 长期投资决策的一般方法 第四章 投资决策与管理 ◆一、长期投资决策的非贴现方法 ◆二、长期投资决策的贴现方法 ◆三、固定资产更新的决策 三、固定资产更新的决策 第二节 长期投资决策的一般方法 1、固定资产更新决策的现金流量分析 2、固定资产的平均年成本分析 3、不同原因的固定资产更新分析 3、不同原因的固定资产更新分析 固定资产更新的具体原因有许多，主要有不宜大修、不适用以及陈旧引起的更新等。 （1）不宜大修引起的固定资产更新。固定资产可以通过大修理来无限延长其物理使用寿命，但在经济上是否可行需要进行经济分析。 例如：某企业要对一设备进行大修，预计修理费用3000元，修理后可使用3年，每年日常维护费用240元。如果将其报废，购置同等能力的设备，需要13 000元，预计可使用20年，每年运行成本40元。假设该企业的资本成本为8%，应该选择什么方案？如果资本成本率为12%呢？ 三、固定资产更新的决策 使用新设备的现金流量图 40 40 …… 40 40 40 13000 1 2 …… 18 19 20 240 240 240 大修理的现金流量 3000 1 2 3 分析：同样假设修理后的固定资产的生产能力和更新后的一样，那么比较的就是各自的平均年成本。 A.大修方案 显然，应该选择购置新设备 =1404.14（元） =1364.10（元） B.购买新设备方案 当资本成本率为12%时，两个方案的比较如下： 显然，在资本成本率提高时，企业不应该更新设备。 3、不同原因的更新分析 从上面的计算可以看出，资本成本越高，投资就越保守。银行提高利率，就会有更多的货币流向银行，投资的成本也会很高，从而抑制企业投资的总规模；与此相反，降低银行利率会刺激资金转向投资企业。 （2）不适用引起的固定资产更新。所谓“不适用”是指设备能力不充分或不适应生产需要。即现有设备是很好的，但由于情况的变化，需要扩大生产能力或加以改造。 例如：甲企业现有设备能力不足，有两个方案可解决办法： ①继续使用现有设备的同时添置一台能力较高的设备； ②淘汰现有设备，购置一台较大的设备，满足全部生产需要。 两个方案的有关数据资料如下表： 数据项目 方案① 方案② 现有设备 购置小设备 购置大设备 现时重置成本 2700 4400 7800 预计使用年限(年) 8 10 10 动力费 300 320 660 维修费 75 45 50 最终残值 80 880 1560 某企业固定资产更新决策数据 金额单位：元 问：如果该企业投资要求的最低报酬率为6%，应选择哪个方案？ 3、不同原因的更新分析 三、固定资产更新的决策 分析：也是假设两个方案设备的预期生产能力相同，要进行方案的取舍，也是要比较两种方案的平均年成本。已知方案①的年成本由两台设备组成：原有设备和小的新设备，需要将两个设备的平均年成本加起来再与方案②的平均年成本比较就可以取舍了。 方案①: 旧设备年运行成本=300+75=375（元） 小设备年运行成本=320+45=365（元） 方案①的平均年成本=801.71+896.05=1697.76（元） 方案②: 大设备年运行成本=660+50=710（元） =1651.41（元）1697.76元 比较结果，第二个方案更好。 （2）不适用引起的固定资产更新 3、不同原因的更新分析 三、固定资产更新的决策 （3）陈旧引起的固定资产更新。固定资产的陈旧，是相对于新的资产来说的。陈旧有两种情况：一种是固定资产在使用中性能衰退了，如能耗增加、故障时间加长、维修成本上升等。维护费用比最初购置时逐步增加；另一种是旧资产的性能没有显著变化。由于技术上更先进的同类资产出现，相比之下旧资产运行费用高，性能比较差。但是如果引用新的设备却耗费很多，因此也需要作出权衡。 例如：乙企业在用的一台旧设备，最初的购置成本是16000元，由于出现新的设备，预计其性能相对已经下降，想对其进行更