研讨会讲稿(周金黄).ppt

* (五)大额实时支付系统(RTGS)对货币政策操作的影响 大额支付系统意味着中央银行货币或其他（私人）存款货币的交易 ；同业存款不构成货币存量的一部分 (货币 = 银行对非银行机构的负债) RTGS 系统是高效而有效的货币政策的前提 中央银行所有货币政策操作都要通过RTGS进行 也用于同业批发支付和商业性零售支付 * 1、对在途资金的影响 在途资金的定义: “未决支付”, 借记与贷记不在同一天。 正向在途: 银行系统得到免息的信用，因为支票和直接借记是在相应的金额被分别借记之前由中央银行进行了贷记（借记前贷记）。 负向在途: 产生了额外的再融资负担，因为贷记转账在晚些时候被贷记前已预先被借记了（贷记前借记）。 在途资金对货币市场管理造成了干扰 (对央行货币需求的估计比较困难)。 2005年6月之后，大额支付系统使支付交易中的在途资金被消除，因为实现了交收同步，即借记与贷记同天发生。释放了流动性。 * 2、大额实时支付系统与中央银行货币 在营业日对央行货币具有相对较高的和持续的需求 然而: 每笔支付最终性 ? 使得灵活使用流动性成为可能, 不存在信用或流动性风险 从央行的角度，最重要的是消除了系统性风险! 解决流动性需求问题的途径: 最低准备金要求可