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一级建造师考试工程经济考点1Z101033 敏感性分析一、敏感性分析的内容分析、预测技术方案主要不确定因素的变化对技术方案经济效果评价指标(如财务内部收益率、财务净现值等)的影响，从中找出敏感因素确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。对单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响进行分析，其他因素保持不变。为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。假设两个或两个以上互相对立的不确定因素同时变化时。二、单因素敏感性分析的步骤(一)确定分析指标技术方案评价的各种经济效果指标，如财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期等，都可以作为敏感性分析的指标。如果方案投资回收快慢选用静态投资回收期;如果超额净收益选用财务净现值;如果资金回收能力选用财务内部收益率指标。不应超出确定性经济效果评价指标范围而另立新的分析指标。(二)选择需要分析的不确定性因素只需选择一些主要的影响因素。原则，影响较大，把握不大。1.从收益方面来看，主要包括产销量与销售价格、汇率。2.从费用方面来看，包括成本、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率等。3.从时间方面来看，包括技术方案建设期、生产期。折现率因素对静态评价指标不起作用。(三)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。首先，设定这些因素的变动幅度。其次，计算不确定性因素每次变动对技术方案经济效果评价指标的影响。敏感性分析表和敏感性分析图的形式表现出来。(四)确定敏感性因素计算敏感度系数和临界点来判断。1敏感度系数(SAF)SAF0，表示评价指标与不确定因素同方向变化;SAF0，表示评价指标与不确定因素反方向变化;|SAF|越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感;反之则不敏感敏感系数提供了各不确定因素变动率与评价指标变动率之间的比例，但不能直接显示变化后评价指标的指。敏感分析图中横轴代表各不确定因素变动百分比，纵轴代表评价指标(以财务净现值为例)，这条直线反应不确定因素不同变化水平时所对应的评价指标值。每一条直线的斜率反映技术方案经济效果评价指标对该不确定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。2.临界点临界点是技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值，见图1Z101033-2。超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。可由敏感性分析图直接求的近似值，每条直线与判断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定因素变化率即为该因素的临界点。(五)选择方案一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。但敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人员凭借主观经验来分析判断，各不确定因素相应发生变动幅度的概率不会相同，这意味着技术方案承受风险的大小不同。而敏感性分析在分析某因素的变动时，并不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小。借助于概率分析等方法。1Z101042技术方案现金流量表的构成要素必须在明确考察角度和系统范围的前提下正确区分现金流入和现金流出。投资、经营成本、营业收入和税金等经济量本身即是经济指标，又是导出其他经济效果评价指标的依据，所以他们是构成技术方案现金流量的基本要素。一、营业收入(一)营业收入营业收入=产品销售量(或服务量)×产品单价(或服务单价)营业收入是现金流量表中现金流入的主体，也是利润表的主要科目。营业收入的计算既需要在正确估计各年生产能力利用率基础之上的年产品销售量也需要合理确定产品的价格。1.产品产销量(或服务量)的确定假定年生产量即为年销售量，不考虑库存，但需注意年销售量应按投产期与达产期分别测算。2.产品(服务)价格的选择经济效果分析采用以市场价格体系为基础的市场价格，产品销售价格一般采用出厂价格即：产品出厂价格=目标市场价格-运杂费总之，在选择产品(或服务)的价格时，要分析所采用的价格基点、价格体系、价格预测方法，特别应对采用价格的合理性进行说明。(二)补贴收入某些经营性的公益事业、基础设施技术方案，如城市轨道交通项目、垃圾处理项目、污水处理项目等，政府在项目运营期给予一定数额的财政补助，以维持正常运营，使投资者能获得合理地投资收益。与收益相关与资产相关的政府补贴不在此处核算，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于构建或其他方式形成长期资产的政府补助，包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等，应按相关规定合理估算，记作补贴收入。二、投资技术方案经济效果评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。(一)建设投资在技术方案建成后，按有关规定建设投资中的各分项将分别形成固定资产、无形资产和其他资产。技术方案寿命期结束时，固定资产的残余价值对于投资者来说是一项在期末可回收的现金流入。(二)建设期利息建设期利息系指筹措债务资金时