公司债券信用评级报告2.pdf

公司债券信用评级报告 发债主体 郴州市城市建设投资经营有限责任公司前身为 1999 年 7 月 27 日经郴州市人民政府批准成立的郴州市新世纪建设发展有限 公司，原注册资本 0.5 亿元。2008 年 10 月，根据郴州市人民政 府郴政办函【2008】147 号文件批复，公司变更至现名，股权结 构也发生变更，原股东郴州市建设局所持 70%的股份、郴州建设 工程集团有限公司所持 15%的股份、郴州市市政工程总公司所持 5%的股份、郴州市城建开发总公司所持 10%的股份全部转让给郴 州市城市建设投资管理中心（以下简称“城投中心”）。城投中心 是郴州市政府发起的承担城市建设投融资管理的事业法人，具体 负责对城市建设项目资金的归集、管理和使用。2009 年 1 月 22 日，公司注册资本金变更为 4 亿元，新增注册资本中有 0.75 亿元 是用货币资金缴足，其余 2.75 亿元由资本公积转增。2008 年 12 月 25 日，经郴州市人民政府郴政函【2008】172 号文件批准，郴 州市土地收购储备中心、郴州市第一人民医院、郴州职业技术学 院、郴州市公共汽车公司、郴州市苏仙岭风景名胜区管理处等十 家企事业单位划拨给公司。目前，公司法定代表人为刘志伟，注 册地址为郴州市七里大道 27 号。 目前，郴州城投主要从事城市基础设施投融资建设以及公共 交通等资产的经营，此外，公司还有土地开发、房地产开发等业 务。公司管控的下属单位共计 14 家，其中 6 家属于事业单位性质， 公司组织机构情况见附件 1。 截至 2008 年末，公司资产总额 132.29 亿元，负债总额 22.36 亿元，所有者权益 109.83 亿元，资产负债率 16.90%。2008 年， 公司实现主营业务收入 2.42 亿元，补贴收入 3.22 亿元，利润总 额 3.80 亿元，经营性净现金流 0.80亿元。 根据公司提供的未经审计的 2009 年上半年财务报表，截至 2009 年 6 月末，公司总资产 138.32亿元，负债总额 26.41亿元， 所有者权益 111.83 亿元，资产负债率 19.09%；2009 年上半年公 司实现主营业务收入 1.08 亿元，补贴收入 1.25 亿元，利润总额 1.99 亿元，经营性净现金流 0.19 亿元。 发债情况 本期债券概况 本期债券拟发行人民币 20 亿元，债券期限为 7 年，同时附加 第 5 年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期 债券单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。 为了保证本期债券的到期还本付息，郴州城投以郴州市人民 政府委托公司进行项目投资建设形成的应收款项总计 63.19 亿元 为债券提供质押担保。 2 公司债券信用评级报告 募集资金用途 本期债券募集资金规模为 20 亿元，其中 4 亿元用于补充公司 营运资金；3 亿元用于偿还银行贷款，调整债务结构；其余 13 亿 元全部用于郴州市城区主干道网络完善工程、郴州市水环境综合 治理工程等两类共 12 个项目建设。 郴州市城区主干道网络完善工程包括郴州大道南延段道路建 设工程等 10 个项目，是郴州市贯彻国家“十一五”规划精神，结 合郴州市城市总体规划纲要，实施“南延东进”城市发展战略和 “郴（州）资（兴）桂（阳）”经济建设一体化战略的重大基础 设施建设项目，其中相山大道、郴资大道等道路工程将构筑郴州 市新老城区道路网主骨架。上述道路项目建成后可以提高城市道 路运输能力，拓展城市发展空间，促进城市功能整体发挥，优化 投资环境，具有良好的经济效益和社会效益。 郴州市水环境综合治理工程包括郴州市第三污水处理厂及配 套污水管网工程和郴州市同心河综合治理工程。这两项工程对于 遏制和治理环境污染，改善区域水环境质量，保障城市饮用水源 安全，提高城市防洪能力，建设生态良性循环的文明城市有着重 要的意义。 经营环境 在适度宽松的货币政策和积极的财政政策的带动下，我国基 础设施建设将保持较大的投资规模 城市道路、桥梁、环境整治等基础设施和供排水、污水处理、 供热、供气、公交等公用事业具有很强的公益性特征，盈利能力 较弱或根本没有盈利，目前在我国主要由地方政府