【精品】卡车分期、租赁的市场各主要参与者.doc

商用车租赁、分期市场参与者概述 一、开元汽车 资本运营 开元汽贸于1994年成立，主营乘用车销售服务。2008年开始经营商用车销售与分期付款销售业务。2007年7月李勇会于开曼群岛注册成立Auto China Group(ACG)，下属4家有限责任全资子公司，在中国大陆合称为开元汽车，其分别名称为：华安投资、汇银投资、开元汽车运输、开元汽贸在中国大陆从事乘用车与商用车的销售与分期业务。2007年10月，Auto China International Limited(AUTC)于开曼群岛注册成立，2009年4月，获得ACG所有股份，通过ACG在大陆开展乘用车与商用车销售业务。2008年3月Spring Creek (现AUTC)在美国场外柜面交易市场（OCTBB）开始IPO。2009年4月AUTC收购Spring Creek，同时将原名Spring Creek 改为AUTC。2009年10月5日AUTC登陆纳斯达克股票市场交易，交易代码AUTC。 AUTC总计股份19,249,553股，每股发行价35美元，开盘价28.82美元，最高价48.5美元。2010年7月26日报收价30.33美元，当日市值5.84亿美元。2010年中报每股收益3.18美元。 根据路透财经显示的高管资料，仅李勇会的名称显示为Yonghui Li ，其余大部分中国籍高管资料都为姓氏在前，表示李勇会很有可能获得外国永久居留权或加入外国国籍。 2009年6月，公司与新疆广汇实业投资集团（600256）达成协议将其旗下的小轿车销售业务以现金6880万美元的价格出售给对方。09年10月份，该笔交易完成交割，此项业务日后将不再出现在公司的财务报表中。 经营范围 开元网点服务体系覆盖北京市、天津市、河北省、山西省、山东省、河南省、内蒙古自治区、陕西省、辽宁省、江苏省、安徽省、上海市（2010新设立）、湖北省、湖南省、江西省、四川省、重庆市十七省、市、自治区。其中河北省、河南省、山东省、山西省、内蒙古自治区、辽宁省、江苏省、安徽省、湖北省、湖南省、四川省设立了省级公司。服务网点达到243家。未来5年，AutoChina（中国大陆称开元汽车）计划在全国设立分支机构1000家，实现汽车保有量15万台以上，成为全国汽贸领域的翘楚。 截止2010年6月底开元汽车共有员工2000余人，其中管理团队180余人 开元网点分布图（缺上海，上海网点为2010年新开设） 业务量 2008年3月至2009年11月的20个月内累计销售卡车数量达6500台。其中2009年第三季度为2,531台，2009年第四季度汽车金融业务销售量3,275台，而2008年同期为41台。 2009年年度主要财务数据：持续经营业务总收入3.255亿美元，去年同期为3630万美元。 1、新车销售（即将停止） 新车销售业务主要是通过品牌经销商网点的轿车新车销售。该部分业务从08年上半年的1783万美元增长到09年上半年的2251万美元，增长26.2%。但由于商用车业务的迅猛增长，该部分业务占总收益的比例由原来的82%下降至69.6%。09年6月，公司与新疆广汇实业投资集团（600256）达成协议将其旗下的小轿车销售业务以现金6880万美元的价格出售给对方。09年10月份，该笔交易完成交割，此项业务日后将不再出现在公司的财务报表中。 2、商用车业务 公司商用车业务涵盖商用车销售与融资服务以及提供其他相关服务，诸如证照代办及保险业务。自08年4月以来，通过公司金融服务网点的极速扩张，该部分业务增长迅猛。该部门业务收入自08年上半年的2170万美元增至09年上半年的7100万美元，增长了227.4%。此外，该部业务占公司总收入的比例由08年上半年的10%左右增至09年上半年的22%，成为总收入中重要的一大块。据预计，由于该部业务的巨大增长潜能，以及低投入高收益的优势，融资与租赁业务很可能成为公司未来主要业务的中坚力量。 3、零部件与维修服务 零部件与维修服务的报表显示，该部的收入主要来源于销售汽车零部件与售后服务。该部业务成长健康，由08年上半年的1660万美元增长至09年上半年的2400万美元，增长了45%。而该部业务占公司总收入中的比例在08年上半年为7.6%，现在为7.4%，近乎持平。从经营层次上来看，该部业务是小轿车销售业务的组成部分，09年10月可能将被出售。 4、融资与保险业务 该部业务的收入主要来自于公司各网点所提供的融资与保险服务。该部业务自08年上半年的80万美元增长至09年上半年的310万美元。虽然与其他业务略有相关，但占总收入的比例由08年上半年的0.4%迅速增至09年同期的1%。据信，公司收益会随着在租车辆基数的增长，利息收入的增加而增加。（以上四部分信息来源于开元美国上市保荐人Rodma