财务管理--公司如何筹措长期资金（P32页）.ppt.pptVIP

第十章 公司如何籌措長期資金 本章大綱 10.1 發行普通股及特別股 10.2 發行公司債 10.3 發行可轉換公司債及附認股權公司債 10.4 中長期銀行貸款 10.5 租賃的使用 10.6 善用承銷商的角色 10.7 利用創投資金 10.8 海外籌資工具 發行普通股 缺點 稀釋每股盈餘 降低股價 成本高 股利無稅盾 發出負面信號 優點 降低負債比率 股利非強制發放 不受債權條款束縛 發行特別股 避免所有權的稀釋 特別股通常不具有董監事的選舉權及被選舉權 股利支付不具強制性 需求面的因素 其他條件不變，假設特別股股利率與公司債票面利率相同，對於機構投資人而言，由於可收到特別股之「可扣抵稅額」，故特別股之稅後股利報酬率將高於持有公司債之稅後報酬率。 初次上市或上櫃 初次上市或上櫃，係指公司將其股票在集中市場證券交易所或店頭市場櫃檯買賣中心掛牌交易的整個承銷流程。 IPO的主要優點 擴大資金來源，並有利於大股東分散風險 提升公司的知名度 增加公司籌措長期資金的能力，降低資金成本。 健全公司管理及財務制度，以增強公司長期經營的體質。 上市、上櫃也可能使公司面對諸多難題 股票的承銷方式 包銷（承銷商承擔風險） 確定包銷：發行公司直接將股票賣給承銷商，再由承銷商將股票配售給一般投資大眾。 餘額包銷：承銷商與發行公司於承銷契約中訂定，於承銷期間屆滿後，如未能全數銷售完畢，剩餘