期货基本面分析法基础理论.pptVIP

期货基本面分析法 一、基本分析法的概念 二、基本分析法的特点 三、需求与市场价格的关系 四、供给与市场价格的关系 五、影响价格的其他因素 一、基本分析法的概念 基本面分析法,是根据商品的产量、消费量和库存量,即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法. （一）基本面分析法特征 ????1、分析价格变动的长期趋势???? 期货交易者利用基本面分析法主要分析的是期货市场的长期价格走势，即所谓大势，并以次为依据长期持有合约，不必注意日常市价的反复波动而频繁地改变持仓方向。?2、研究价格变动的根本原因??? ?相对技术分析法而言，基本面分析法更关注期货市场价格变动的根本原因，它通过分析一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断期货市场的走势。 ?3、主要分析宏观性因素???? 基本面分析法分析的是一些较为宏观性的因素，比如总供给与总需求的变动，国内国际的经济形势，自然因素和政策因素等。 （二）主要因素 1、供给 （1）期初存量 期初存量是指上年或上季积存下来可供社会继续消费的商品实物量 （2）本期产量 本期产量是指本年或本季的商品生产量 （3）本期进口量 本期进口量是对国内生产量的补充，通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。 2、需求 （1）国内消费量 主要受消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途发现、替代品的价格及获取的方便程度等因素的影响 （2）国际市场需求分析 （3）出口量 本国生产和加工的商品销往国外市场的数量，它是影响国内需求总量的重要因素之一 （4）期末结存量 当本期商品供不应求时，期末结存将会减少；反之就会增加。 ? 3、经济周期 经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。 ? 复苏阶段开始时是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。 繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。 ??? 衰退阶段出现在经济周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。 ?????萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。 4、金融货币 ???? 商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。???? （1）利率： 对于投机性期货交易者来说，保证金利息是其交易的主要成本。因此，利率的高低变动将直接影响期货交易者的交易成本，如果利率提高，交易成本上升，投机者风险增大，就会减少期货投机交易，使交易量减少。如果利率降低，期货投机交易成本降低，交易量就会放大。 ???（2）汇率： 期货市场是开放性市场，期货价格与国际市场商品价格紧密相联。当本币贬值时，即使外国商品价格不变，但以本国货币表示的外国商品价格将上升，反之下降，因此，汇率高低变化必然影响相应的期货价格变化。 ?5、政治因素 政治因素主要指国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、各种国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措施等。这些因素将会引起期货市场价格的波动。 ??6、政策因素 （1）农业政策的影响 （2）贸易政策的影响 （3）食品政策的影响 （4）有关国际经贸组织的协定 ?7、自然因素 自然条件因素主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。期货交易所上市的粮食、金属、能源等商品，其生产和消费与自然条件因素密切相关。有时因为自然因素的变化，会对运输和仓储造成影响，从而也间接影响生产和消费。 8、心理因素 ??? 期货交易中的价格预期和投机心理对期货价格波动具有极强的推波助澜、加剧波动的作用。 (三) 基本面分析方法的客观评价 基本面分析的功能不是预测市场，它的更大的作用是：告诉我们市场价格波动的原因，使我们更清楚地认识和了解市场，不至于因为对基本面情况的一无所知而对市场价格的涨跌感到迷茫和恐惧。但基本面分析只是客观地告诉你，市场上发生了什么事，以及市场价格是如何反应的。 基本面分析法不足之处 1.没有人可以全面、及时地掌握基本面情况。 你所掌握的资料不一定能给你带来利润，但你所不了解