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南京大学商学院 特里芬认为，储备进口比率是符合上述条件的测度储备及评价储备水平的比较合适的方法。 但特里芬又指出，由于各国的具体条件与政策方面存在差异，各国合适的储备进口比率也并非是绝对一致的，工业国和重要贸易国的储备进口比率应该高于其他国家，通常应在30%以上，而实行严格外贸与外汇管制的国家的储备进口比率则可低一些，可维持在25%左右，即一国的储备量应以满足三个月的进口为宜。 世界银行《1985年世界发展报告》在分析发展中国家的储备管理时也写道： “足以抵付三个月进口额的储备水平有时被认为是发展中国家的理想定额。” 现任央副行行长易纲2007年11月曾对美 国一个专家小组说： 中国有必要将外汇储备币种多样化,但美 元作为外汇储备的主要货币 是“非常坚定地”。 “我们的 政策非常坚定,美元是我们 外汇储备的主要货币。” * 成功案例： * 香港：将“鸡蛋放在不同篮子里” * 日本：确保“流动性、安全性和收益性” * 3.如何运用？ 是用在国内还是国外？ 一些人认为，应用在国内。因为国内非常 需要钱。包括：基本建设投资，解决贫困问 题，提高残疾人标准问题等等。 另一些人认为，不能放在国内，易导致 货币供应量增加。只能还是像其他国家一 样，继续放在国外。 放在国外也有问题： 一是等于低息贷给了美国，美国得到了实惠。 二是美元不断贬值。 其结果就是，即牺牲了国内的投资于消 费，又向美国提供了低息融资，充当了别人 的现金流。 加利福尼亚大学教授拉尔学者：“一个资 产相对匮乏的发展中国家把大笔资金无回报 地转入一个富裕的国家，且不论这有多么荒 唐，中国资本的真实价值必然缩水。” 日本学者认为，政府应该停止低息把人 民的宝贵储备借给美国政府，相反，应该更 加有效地用它来发展经济。 香港金融专家陈振东：“外汇储备关键是 善用”。 他提出了7点建议。包括：适当减缓外汇 储备增速、调整出口政策、建立重要战略资 源（矿藏、石油等）的储备、适当加薪、增 加黄金储备等。 渣打银行资深经济学家斯蒂芬·格林列出8 项建议，包括：每年花20亿美元引进2万名外 籍著名教师到中国大学任教，花20亿美元在 中国大城市市郊为低收入者建房，花5.05亿 美元引进30名世界著名足球明星分布到中国 15个一流球队，并引进50名外国教练等。 蒙代尔： 应该调整自己比较独立的汇率政策，应 该拿出一部分资金，投入到汇率的改革措施 中来，稳定人民币币值。 ——2007年4月在开封接受记者的采访 中国国际储备中心2006年7月在上海挂牌成立。主要任务将是负责外汇储备中黄金投资部分，这是外汇储备多元化的一个信号。 中国有了独立的黄金交易操作系统。 但应当看到，如果中国要将部分外汇储 备换成黄金，就必须通过国际黄金商进行交 易，而任何的变动几乎都暴露在国际炒家的 视野中。交易对手完全知道对方的信息，如 果要规避风险，只能是下小单子，分散化， 与不同的交易对手进行操作。这就决定了中 国不可能一下子进行大量的外汇储备组合之 间的转换交易。 猜测今后部分储备物资的交易中心也可能逐步 放到储备中心。政府高层几乎是同时表示，中国将 建立铜、铀等重要矿产资源的国家战略储备，分 期、分批将能源和重要矿产资源纳入储备序列。 ———————— 2006年，中国外汇储备中的黄金储备为1929万盎司。在过去的近40个 月中，央行的黄金储备没有发生任何变化。不过，2000年以来，央行曾 两次提高黄金储备，一次是在2002年12月，增持黄金储备312万盎司；一 次是在2001年12月份，增持黄金储备332万盎司。 附：