Chapter+5+6生命周期理财计划.pptVIP

* 投资回收期指标的问题 未考虑资金的时间价值 – 贴现投资回收期 未考虑回收期后的现金流量 优点： NPV和IRR方法的补充 监督和容易理解 Make allowance for increased risk of more distant cash flows * 其它投资决策指标 平均会计利润率（Accounting Average Rate of Return） ? 现值指数（Present Index, PI） ? * 削减成本型项目分析 资本投资为$2百万，设备在未来5年按直线法折旧，设备残值为0 劳动力成本支出减少: $700,000/每年 公司所得税率: % 资本成本: 10% * 削减成本型项目分析 年度 0 1 2 3 4 5 1 资本投资 (2.0) 2 劳动力成本减少 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 3 折旧 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 4 税前利润变动 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 5 公司所得税 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 6 净经营现金流 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 7 净现金流 (2.0) 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 * 期限不同的项目分析 如果要在两个具有相同期限的竞争性项目之间进行选择，我们可以简单地选择NPV高的那个项目? 但如果两个项目有不同的期限，