家族涉入对企业多元化及其价值效应的影响研究.pdfVIP

　 ２０１７ ３ 年第期 　 ２０１７年第３期 ·创新创业专题 ·（４ 篇） 家族涉入对企业多元化及 其价值效应的影响研究  窦军生王宁张玲丽 　 　 　 摘要：多元化是战略管理领域中的一个核心议题。文章基于社会情感财富框架和企业行为理　 论，着重考察了家族涉入对企业多元化战略及其价值效应的影响。基于２０１０年３６３ 家中国民营上市 制造业企业样本数据的研究发现：家族所有权对企业总体多元化和非相关多元化均具有显著的负向 影响。在多元化的企业价值效应方面，家族管理权会显著减弱总体多元化和非相关多元化对企业绩 效的负向影响。这样的研究结果证明了假设猜想：家族通过所有权参与更多影响的是企业的多元化 决策，而家族参与管理则会更多地影响多元化战略的执行。这一研究有助于深入揭示家族涉入对企 业行为的内在影响机制，有效区分不同维度家族涉入对企业战略决策及执行过程影响机制的差异。 关键词：家族涉入　 社会情感财富　 企业行为理论　 多元化战略　 绩效 ＪＥＬ Ｍ１２ Ｍ１４ Ｍ１５　 　 　 Ｆ２７２ 分类号： ， ， 中图分类号： Ａ　 　 　 １０００－６２４９ ２０１７ ０３－００１－２３ 文献标识码： 文章编号： （ ） 一、引言 家族涉入如何影响企业行为一直是家族企业研究领域的核心问题。在过去近年的研究 ３０ 中，战略管理视角一直主导着学者们对这一核心问题的探讨。然而，作为战略管理领域热门话 题的多元化战略（ ， ），却一直未能引起家族企业研究者们的足够关注。从理论上讲， Ｄａｖｉｄ ２０１０ 家族企业的独特性不仅体现在家族成员对企业股权的占有或主导上，还体现在家族成员对管理 岗位的高度占有，以及由此引致的企业目标及行为的差异上。然而，在现有的少量家族企业多  窦军生，浙江大学管理学院创新创业与战略学系副教授， ： ，通讯地址：浙江省杭州 Ｅ －ｍａｉｌ ｊｓｄｏｕ＠ ｚｊｕ ｅｄｕ ｃｎ 市余杭塘路 号，邮编： ；王宁（通讯作者），浙江大学管理学院创新创业与战略学系， ： ８６６ ３１００５８ Ｅ － ｍａｉｌ ｚｊｕ ｅｄｕ ｃｎ，通讯地址：浙江省杭州市余杭塘路８６６ 号，邮编：３１００５８；张玲丽，浙江大学管理学院创 新创业与战略学系， ： ，通讯地址：浙江省杭州市余杭塘路 号，邮编： 。 Ｅ －ｍａｉｌ １５８７７９５８１１６＠ １６３ ｃｏｍ ８６６ ３１００５８ 作者文责自负。 本研究得到国家自然科学基金面上项目（ ； ）；浙江省自然科学基金（ ）；教育部人文社科