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中信特钢集团总体定位方案(中期报告) 产业控股型 母公司掌握目标公司的控股权，使被控制公司的业务活动有利于控股公司的产业发展战略。 战略型产业控股公司在区分战略单位的前提下，追求战略资源的优化配置，母公司承担着战略计划与协调各战略单位的功能。 实体管理型 母公司不仅控制子公司的发展战略规划、投融资、人事等，而且对集团的生产经营活动直接进行管理。 按照母公司集权程度，可以分为集权型、分权型组织结构。 控制内容 实体管理 资本运作 产业控股 财务控制 战略控制 财务控制 财务控制 战略控制 运营控制 3、集团公司的构建 母公司 子公司A 子公司9#990099B 子公司C 分厂 分厂 分厂 （1）新设母公司 （2）将一个主要企业改 造为母公司 （3）由几个企业合并重 组为一个母公司 集团的构成 松散层： 由关联企业构成 （占股权5％以下的企业， 或者是联盟企业） 半紧密层 由参股企业构成 紧密层： 由控股企业构成 核心层： 由母公司和生产企业构成 集团内部的关系 母公司与子公司之间的产权关系 依据集团章程企业之间的协作关系 公司之间的契约关系 无行政隶属关系 4、集团内部关系治理 治理结构 组织形态 股权结构 集团愿景发展战略 二、钢铁企业的组织发展趋势 1、钢铁行业的特征 2、钢铁企业一体化趋势 3、特钢企业的组织发展趋势 1、钢铁行业的特征 行业特点 投资大 连续生产 规模经济显著 成熟行业 国内现状 规模小 集中度低 自主创新弱 同质竞争激烈 通过兼并联合促进一体化 2、钢铁企业的一体化趋势 上游行业 本行业 下游行业 规模经济 研发 供应 生产 物流 营销 纵向一体化：行业价值链增值协同效果 横向一体化：资源共享，提高规模经济性 一体化的成本与收益 收益： 资金：将分散的资金集中使用，获取投资规模收益 更高的抗风险能力，提高银行信用，降低筹资成本 技术：促进技术共享，提高研发能力，节约研发费用 市场：减少内部竞争，提高市场势力 共享营销资源，扩大市场范围 产品：扩大产品范围，提高对顾客的吸引力 促进产品分工，提高生产效率 供应：集团采购，提高侃价能力，降低采购成本 信息：促进信息共享，利于成员单位的沟通协调 管理：促进管理的专业化，发挥整体的协同作用 成本：集权可能导致成员企业积极性的降低 市场反应灵活性的下降 3、特钢企业的组织发展趋势 世界钢铁工业发展的基本态势是向集约化、高技术化以及产品成本降低方向发展。欧洲、美国、日本钢铁产品已经向“专、精、特、深”的方向发展，向深加工、高附加值的产品发展，向低成本、高效率、生态型企业发展。 特殊钢行业专业化趋势明显，目前国外先进特钢企业通过专业化改组主要分为四类：特殊钢板带（主要是不锈钢）公司，工模具钢、高速钢公司，特殊钢线棒材公司，特殊钢钢管公司。原因是特钢专业化是实现特钢规模效益的前提。 宝钢：集中一贯制 新日铁：钢铁主业的直线职能制 东北特钢：一体化框架下的生产分工 克虏伯蒂森不锈钢公司：单一实体公司 生产集约化 管理实体化 三、集团公司构建的理论基础 1、设计目标 2、设计的理论基础 3、方案的内在逻辑 4、集团的发展愿景 1、设计目标 建立有利于培育和发挥集团优势、适应大型特钢企业集团可持续发展要求的、现代的集团架构。 2、设计的理论基础 产权理论 公司治理理论 公司形态选择理论 限制性法人理论 产权理论 企业的生产是一种团队生产 团队中最难于监督的工作应该被给予团队剩余的索取权并监督团队中的其他人。 收益/成本 监督难度 E 边际产出曲线 监督边际成本曲线 当监督的成本超过监督的收益时，最有效率的方法是给予其拥有自己成果的权利（产权）。 集团产权安排的效率要求： 产权关系清晰 股权安排与集团发展战略匹配 剩余索取权与剩余控制权对称 产权理论表明命令和监督的作用是有限的，理顺利益关系对于企业发展非常重要。 公司治理理论 股东大会 董事会 监事会 管理层 委托人 代理人 委托人 代理人 代理人 委托人 目标 代理人 目标 激 励 机 制 约束机制 约束机制 公司股东会、董事会、管理层之间是个多重委托代理链条；委托人和代理人之间的目标是不一致的，信息是不对称的。所以，建立一个有效的约束、激励机制才能使代理人的努力方向符合委托人的利益。 信息不对称 信息不对称 公司形态选择理论 母公司主要进行投融资运作 对子公司的参股主要是为