第三章 外汇风险及.pptVIP

第三章 外汇风险及其控制 3.1 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 外汇风险是指由于汇率波动而使一项以外币 计值的资产、负债、盈利或预期未来现金流 量的本币价值发生变动而给外汇交易主体带 来的不确定性。 外汇风险有两个结果：获得利益或遭受损失 二、外汇风险的类型 1.企业外汇风险的类型 （1）交易风险：由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 ①商品或劳务的进出口中，在装运货物货提供劳务后，货款或劳务尚未收支这一期间，汇率变化产生的风险。 签约时汇率高于结算时汇率，出口方遭受损失；签 约时汇率低于结算时汇率，进口方受损。 案例一 我国某公司2月1日从日本进口一批家电，价 值100万USD，8月1日付款。签约时汇率为 USD/JPY=123.10，USD/RMB=8.2300。8月 1日交割时汇率变化， USD/JPY=116.20， USD/RMB=8.2330。请计算中日双方面临的 外汇风险。 进口商损失：3000RMB 出口商损失：690万JPY ②以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险。 汇率上升，对债权人有利；汇率下降对债务人有利。 案例二：中国国际信托投资公司在东京发行200亿日 元武士债券，期限为10年。当时汇率为 USD/JPY=202.30。10年后，债务清偿时汇率变为 USD/JPY=124，问该公司损失多少？ 损失6243万美元 （2）经济风险 经济风险是指由于外汇汇率发生波动而引起 国际企业未来收益变化的一种潜在的风险。 案例三：我国某啤酒厂在80年代初，使用银行的美 元外汇贷款从国外进口啤酒生产设备，产品质量和 销售情况良好。但到了90年代，USD对RMB汇率从 5上升到8。由于该企业产品在国内销售，使用RMB 结算，又无其他外汇来源，因此不得不用人民币购 买美元归还银行贷款。而企业的经营利润远远不能 弥补汇率的巨大损失，最后不得不破产。 （3）折算风险 折算风险是指在对资产负债表、利润表等以 外币计值的会计报表以母国货币进行折算过 程中所产生的外汇风险。 它是由于报告日和资产负债表个项目发生日 的汇率差异而形成的一种账面风险，是一种 存量风险。 例如，中国的外汇储备由于人民币升值而导 致账面损失。 2.银行外汇风险 （1）交易风险：银行在代客外汇买卖中的多头或空头，可能因为汇率变动而遭受损失。 当银行卖出某种外汇的数量大于买入的数量 时，叫做短头寸或空头； 当银行买入某种外汇的数量大于卖出的数量 时，叫做长头寸或多头。 案例四 某年10月21日，苏黎世外汇市场收盘价为 USD/CHF 2.1030/40，某瑞士银行按照 2.1030的价格从客户手里买入200万USD， 同时又以2.1040的价格向另一客户卖出150万 USD，从而出现50万USD长头寸。第二天外 汇市场开市时，汇率跌至USD/CHF 1.9830/40，该瑞士银行将50万USD卖出，他 损失了多少？ 损失了6万CHF。 （2）信用风险 也称结算风险，是指因交易对方不履行或不 按期履行外汇交易合约而给银行造成损失的 可能性。 如对方到期资金不足或破产倒闭，无法履行 远期合约；在外汇贷款中，客户不能按期还 本付息带来的风险等。 案例五 美国某银行向德国公司出售102万即期EUR换 取100万USD，交割时间是某星期二。这家美 国银行在周二法兰克福外汇市场开始营业时 把EUR汇到法兰克福，这是纽约外汇市场还 没有开业。假如这家德国公司在纽约开市前 宣布破产，则美国银行因汇出EUR却收不到 USD而遭受损失，只能作为债权人等待破产 清算得到部分补偿。 （3）经营风险 经营风险是指由于银行内部管理、操作及设 备运用等方面的原因引起的风险。通常是由 于银行业务人员的操作疏忽、营私舞弊、弄 虚作假等行为给银行造成损失。 案例六：巴林银行倒闭案。 3.2 外汇风险管理 一、企业外汇风险管理 重点理解交易风险的管理 1.做好合同货币的选择 ⑴进口商、借款人应争取使用软通货，而出口商、贷款人应争取使用硬通货； ⑵选择可以自由兑换的货币：因为其流动性强，可以随时兑换成其他货币，方便调拨资金； ⑶选择的合同货币应尽量与企业经常收入和支付的外币币种一致，这样应收和应付账款的汇兑风险就会互相抵消； ⑷尽量选择本币作为计价货币； ⑸在合同中加列保值条款： 保值条款是指交易金额以某种比较稳定的货 币来保值，清算时按支付货币对保值货币当 时的汇率加以调整。该条款的实质内容是： 以硬币计价，而以软币支付。 2. 金融法 金融法是指利用一定的外汇交易方式达到规 避外汇风险的目的。 如远期外汇交易、掉期交易、外汇期货交易、 外汇期权交易等。 思考：一出口企业出口一批货物价值50万 USD，六个月后收汇。为防止U