中国钢铁行业2004年第2季度分析报告（doc64）-钢铁冶金.docVIP

中国行业季度分析报告 系列经济信息产品之五 钢 铁 分 册 （2004年2季度） 要点提示： ☉上半年，世界经济强劲复苏，全球钢铁工业处于高景气状态。世界制造业处于良好发展态势之中，钢材需求旺盛；钢材供应稳步增长，但与需求相比，钢材资源依然比较紧张，导致钢材价格年初以来一直高位运行。 ☉ 中国经济上半年保持平稳快速增长，但中国的宏观调控导致经济增长放缓，相应钢铁工业尽管处于景气区间，但景气度在回落，钢铁业投资过快增长势头初步得到抑制。受宏观调控影响，钢材价格出现剧烈波动，钢铁企业经济效益增长趋缓。由于国际钢材价格远高于国内，因此首次出现半年进口钢材负增长情况，而钢材出口则大幅增加。 ☉ 中国宏观调控下的钢铁业投资政策风险凸现，但宏观调控并未损害钢材实际需求基础。从长远看，中国钢铁业依然处于高速成长阶段，钢铁业依然是值得投资进入的产业，只是新增投资更要注意投资方向和投资进入的方式。钢铁业代表企业大多已经上市，作为高成长行业公司的股票，从长期看钢铁股值得关注。但受到政府宏观调控政策影响，今年下半年钢铁股总体看淡，但板材类龙头公司股票依然值得投资者关注。 ☉下半年世界钢铁工业总体前景依然比较乐观，但景气程度没上半年高。国际钢材价格总体还将保持较高价位，但长材价格出现回调可能性较大。 ☉下半年中国钢铁工业虽然处于景气区间，但景气度可能继续回调，钢材价格以稳为主，长材价格出现较大波动可能性还比较大。中国宏观调控已经取得明显成效，短期内出台进一步紧缩措施的可能性很小，但年内仍存在加息可能性。尽管上半年钢材出口加速增长，但中短期内中国依然会是一个钢材净进口国。宏观调控毕竟是短期措施，引导产业结构调整和健康发展的钢铁业产业政策出台值得期待。 正 文 目 录 1上半年钢铁行业运行情况 4 1.1世界钢铁行业 4 1.1.1世界经济强劲复苏，钢铁工业处于高景气状态 4 1.1.2世界制造业发展态势良好，钢材需求旺盛 4 1.1.3钢材供应稳步增长 5 1.1.4钢材价格高位运行，但价格分化明显 16 1.1.5世界钢铁企业获利丰厚 17 1.2中国钢铁行业 18 1.2.1钢铁工业处于景气空间，但是钢铁企业景气度回调 18 1.2.2钢铁业投资过热明显降温，过快增长的势头得到遏制 18 1.2.3钢材需求依然保持较快增长速度 19 1.2.4钢铁生产由超常增长转向理性增长 22 1.2.5国内钢材市场价格经过暴涨暴跌后，走向合理价位区间 24 1.2.6进口钢材由高增长转向负增长，出口钢材大幅增加 27 1.2.7重点钢铁企业经济效益保持增长，但增幅趋缓 30 2重点问题关注：中国宏观调控背景下钢铁业的投资机会与风险 32 2.1中国的宏观调控政策 32 2.2中国钢铁产业投资的机会与风险 36 2.2.1中国钢铁产业投资价值分析 36 2.1.2中国钢铁产业投资建议 46 2.3中国钢铁行业上市公司股票的投资机会与风险分析 47 3下半年钢铁行业发展趋势预测 50 3.1世界钢铁行业 50 3.1.1世界钢铁工业总体前景展望 50 3.1.2世界钢材市场前景预测 52 3.1.3世界主要地区钢材市场前景预测 55 3.1.4国际主要钢材品种价格走势预测 58 3.2中国钢铁行业 59 3.2.1中国钢铁工业总体前景展望 59 3.2.2中国钢材市场前景预测 60 3.2.3中国宏观调控政策走向预测 62 3.2.4中国钢材进出口走势预测 63 3.2.5中国钢铁产业政策展望 64 1上半年钢铁行业运行情况 1.1世界钢铁行业 1.1.1世界经济强劲复苏，钢铁工业处于高景气状态 今年以来，世界经济复苏强劲，主要经济体经济增长都比较快。今年1季度和2季度，美国经济增长率分别为3.9%、4%，日本经济分别增长6.1%、4.1%，欧元区经济分别增长1.3%、2.0%。（注：此处1季度经济增长数据是实际公布数，2季度经济增长数据是预估数。）钢铁工业作为中间投资品行业，是典型的经济周期型行业。世界钢铁工业作为周期型行业、成熟的产业，它的景气周期与世界宏观经济周期是一致的。世界经济的强劲复苏和增长，带动钢铁行业处于高景气状态。 1.1.2世界制造业发展态势良好，钢材需求旺盛 世界经济继续强劲复苏和增长，这不仅表现在世界主要国家/地区宏观经济明显增长，更重要的是，钢材用户部门——制造业处于良好发展态势之中，这直接带来钢材需求的旺盛。今年上半年，世界主要国家、地区的制造业都处于扩张态势，其中美国制造业增长最为强劲，制造业采购经理指数（PMI）走势明显说明了这点。 图1： 数据来源：国