上行乏力维持弱势震荡.PDFVIP

银河期货研究中心 研究员 张林玉 ：021 ：zhanglinyu_qh@ 20 1 5 年 10 月 2 1 日 星期三 ：上海市浦东新区世纪大道1501 号SOHO 世纪广场9 楼 ▍银河期货研究中心 ▍月报 : 上行乏力 维持弱势震荡 （2015.9.21-2015.10.21 ） 目录： 一、宏观经济形势概览………………………………………2 二、甲醇行业新闻回顾……………………………………2 三、甲醇期现走势……………………………………………3 四、甲醇供给分析……………………………………………6 五、下游需求分析……………………………………………10 六、11 月份甲醇市场预测…………………………………….12 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 甲醇研究报告 一、 宏观经济形势概览 1. 国内经济形势 实体经济复苏过程曲折反复，2015 年前三季度GDP 同比增长6.9%，跌破 7%的目标值，较二季度下滑了0.1% ；环比增长1.8%。GDP 增速创2009 年以来 的最低。前三季度，规模以上工业增加值同比增长 6.2%，全国固定资产投同比 增长 10.3%，社会消费品零售总额同比增长 10.5%。三大产业对GDP 的累计同 比拉动分别为0.3%、2.5%和4.1% ，第三产业拉动持续提升，第二产业持续缩小。 1-9 月全国固定资产投资增长10.3%，增速较1-8 月回落0.6 个百分点，持 续回落趋势；从环比来看，9 月固定资产投资增长0.68% 。1-9 月制造业累计投 资同比增长8.3%，较1-8 月回落了0.7% ；单月同比增长4.6% 。基建投资同比增 长 18.1%，较 1-8 月回落了 0.3% ；9 月单月同比增长 13.99%，较 8 月下滑了 5.69%；房地产开发投资同比增长2.6% ，较 1-8 月下滑了0.9% ；9 月单月增速 下滑了3.11%，降幅继续扩大。内需疲弱的导致投资增长较慢，尽管2 、3 季度 密集出台了一系列的稳增长政策，但 9 月基建投资未预期的显著增长，而房地 产和制造业投资更加低迷，导致整体的固定资产投资增速持续回落。 整体来看，三季度GDP 同比“破7% ”，上半年金融行业对GDP 形成拉动， 而随着股市的大幅降温，以证券业为首的金融业贡献度缩水；投资方面颓势难改， 基建投资也未如预期回暖，房地产投资加速下滑拖累了整体增速；房地产销售呈 现出季节性改善；内外的需求均较弱，工业持续下行；消费略有提升。9 月通胀 下行至1.6%，为货币宽松扫清障碍，以10 年期国债为代表的无风险利率下行， 继续降息、降准可期，但在需求不足且调结构的基础上，央行会调控整体的流动 性额度。 2. 国际国内金融市场简述 国内股市九月份整体呈现震荡上行