2017年农林牧渔行业投资策略.pptVIP

* ? ? ? ? 行业研究报告 ● 农林牧渔行业 2012 年 12 月 24 日 上半年主题＋防御 下半年关注行业反转 ―2013 年农林牧渔行业投资策略 核心观点: 2013 年农业板块景气度研判 中性 下调评级 从供求基本面来看，2013 年度农业板块如种子、粮油、畜禽养殖等重要子 行业均出现供大于求格局。我们认为，2013 年上半年关健词：去库存（产能）， 下半年关健词：关注子行业拐点。我们认为 2013 年度农业板块景气度将呈 V 型走势。 重要农产品价格走势研判 2013 年我国农产品整体走势将呈区间振荡格局。猪价：上半年仍处下跌通 道，预计三季度见底回升；玉米、豆粕等饲料原料：预计上半年存下行风险， 下半年企稳回升；小麦：产量略有减产，13 年仍将稳步上涨；白糖：增产近 20％，维持在成本线附近低位振荡概率较大；食用油：油脂供给充裕，振荡 回落是大概率事件。 投资节奏：上半年以防御为主 下半年布局畜禽产业链 一季度建议关注现代农业主题投资以及业绩稳定增长的动保行业市场化 龙头；二季度关注可能提前见底回升的禽产业链龙头；下半年根据猪价反转 时机，选择生猪养殖行业高弹性标的。 重点标的推荐： 现代农业主题投资重点关注拥有大量土地资源、经营模式转变提升土地产 出效率的亚盛集团（600108）；动保行业重点关注研发实