应收账款机会成本 - 顺德职业技术学院..ppt

第四章 主要内容 1. 什么是营运资金？ 营运资金＝流动资产－流动负债 营运资金在企业中的地位？ 营运资金的管理要点？ 营运资金的管理要点？ 2.流动资金的特点 3.流动资金管理 3.1 现金管理 3.2 应收账款与信用管理 3.3 存货管理  3.1.1现金的概念（了解） 3.1.2现金管理的内容 现金的预测 最佳现金持有量的确定 现金的日常管理 3.1.1 认识现金 现金：可以立即作为支付手段、投入流通的交换媒介。 包括库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票等。 它是企业资产中流动性最强的项目，具有被普遍接受的特性。 同时，它也是企业资产中收益性最差的项目。 认识有价证券 有价证券：票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让、随时变现的凭证。 常见的有债券、股票、基金等 由于极强的变现性，被用作货币资金的替代品，在会计上，有价证券到期日不足3个月，被视为现金等价物。 由于收益率高于银行存款收益率，被视为短期投资手段，可补充波动性流动资产处于高峰时的现金需求，并能获得比现金存入银行更多的收益。 广义现金： 库存现金、 银行存款、 其他货币资金 可短期变现的有价证券 3.1.2 现金管理的内容 现金预算(案例，预测一) MM公司于2012年末编制下年度现金预算 1、现金余额5万，并已取得一年期贷款40万，以备下年之用 2、销售货款收现：当月收30%、次月收60%，第三月收10% 3、购货量为次月销售额的50%，销售前一个月购买，次月付款 4、工资当月支付，2013年1—3月工资分别为45、50、46万 5、其它付现费用，2013年1—3月费用分别为60、60、40万 6、2012年11月—2013年4月销售额100、120、120、200、130、150 7、月末现金余额需保持5万，现金不足时可贷款，多余时还贷，不考虑利息，借款还款均为1万的倍数 1）计算2013年1—3月的现金收入2）计算2013年1—3月的采购额与采购支出 3)若不考虑从外部筹资，计算2013年1-3月末的现金多余或不足4)编制2013年1-3月的现金预算 现金的持有动机 交易动机 预防动机 投机动机 现金管理的目标 目标：现金的持有量能满足企业各种业务往来需要 将闲置资金减少到最低程度 现金持有成本 最佳现金持有量的确定 1、成本分析模式 2、存货模式 3、随机模式 4、现金周转模式 最佳现金持有量的确定 一、成本分析模式 （1）企业持有现金的成本 ①机会成本：现金持有量越大，机会成本越高。 ②管理成本：属于固定成本，与现金持有量无明显比例关系。 ③短缺成本：与现金持有量成反向变动。 （2）现金最佳持有量： 对于特定的几个方案，能使上述三项成本之和(即总成本)最小的方案的现金持有量。 成本分析模式 最佳现金持有量 （2）存货模式下的相关成本 ①机会成本 现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是丧失的再投资收益即机会成本。现金持有额越大，机会成本越高。 ②交易成本 企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的，这被称为现金的交易成本。现金的交易成本与现金持有量成反比。企业平时持有的现金量越高，有价证券转换回现金的次数越少，（假设现金每次的交易成本是固定的），现金的交易成本就越低。 课堂练习 某企业现金收支情况比较稳定，预计全年需要现金400 000元，现金与有价证券的转换成本为每次800元，有价证券的年利息率为10%。 计算：（1）最佳现金持有量 （2）现金的交易成本 （3）现金使用总成本 （3）存货模式的优缺点 优点：简单、直观的确定最佳现金持有量的方法； 缺点：必须假定现金的流出量稳定不变，实际上这种情况是很少有的。 三、随机模式 （1）应用条件： 在现金需求量难以预知的情况下使用。 （2）思路： 制定出现金持有量的上限和下限，将现金控制在上限和下限范围之内。 （3）应用： 当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。现金存量在上下限之间的波动属控制范围内的变化，是合理的，不予理会。 最优现金返回线 （4）计算： 课堂练习 某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元，如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时是否应当将现金投资于有价证券？ 四、现金周转模式 现金周转期：从用现金购买原材料开始，到销售产品并最终收回现金的整个过程所花费的时间。包括： 存货周转期：购买原材料到销售产品 应收账款周转期：出售产