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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 优质PE投资项目挖掘方案 2010年11月 第一部分 方案背景 第二部分 实施思路 第三部分 案例解析 附 件 目 录 A B C D E 资料来源：CVCRI（中国风险投资研究院） 其中： A、优质项目源缺乏 B、风险投资专业人才匮乏 C、项目退出渠道不畅通 D、机构的诚信系统尚未建立 E、资金募集渠道不畅 根据中国风险投资研究院2010年调研数据显示，优质项目源的缺乏已经成为我国PE投资行业的面临的最大挑战。 方案背景 项目源缺乏是PE投资行业的最大挑战 方案背景 项目传统来源渠道存在一定不足 项目来源传统渠道 人脉关系 政府机构 行业协会 中介机构推荐 投融资论坛 …… 被动性较大 项目质量差 项目与投资 方向匹配度低 主要缺点 项目成本大 优质项目少 投资收益降低 存在问题 如何利用最少的成本选择最优的项目？ 方案背景 本方案目的在于通过科学的程序与方法挖掘优质投资项目 挖掘优质项目 优质投资项目 第一部分 方案背景 第二部分 实施思路 第三部分 案例解析 附 件 目 录 实施思路 第一步 工作步骤 行业总体研究 操作步骤 确定行业 方案背景 第二步 产业链深度分析 产业链层次图 第三步 选择产业链节点 确定企业选择依据 首先选定具有投资价值的行业，然后进一步细化与延伸产业链， 再根据产品节点、设备节点寻找出企业和专家，建立企业库和专家库，之后通过访谈调研，核实确认名单，最终根据综合排名选择行业内前五或前三名企业。 思路概述 第四步 收集企业与专家信息 建立企业库、专家库 第五步 访谈调研 核实名单，寻找项目 第六步 挖掘潜在投资项目 潜在投资项目库 实施思路 “十二五”期间，国家将在大力发展战略性新兴产业的同时，加快发展现代服务业，尤其是高端服务业；另外，在扶持现代农业发展，继续巩固农业的基础地位的同时，加强对一些优势传统产业的整合、转型与升级。 第一步：行业总体研究 实施思路 在深入行业研究基础上，重点加强对产业链的研究，一方面要不断向横向延伸产业链，另一方面在纵向上逐步细化产业链，将产业链具体到产品级别。 本步骤是方案中最为关键的部分，重点在于对产业链进行深入研究分析 加工设备 原料 初级原材料 加工设备 零部件 主产品 能源供应 硬件：设备 软件：系统 终端应用领域 其他产品零部件 上游——原材料 中游——主产品 下游——应用领域 纵向细化产业链 横向延伸产业链 第二步：产业链深度分析 实施思路 在产业链深度分析的基础上，选择投资潜力较大的细分产业节点，并作为选择企业的主要依据。 第三步：选择产业链节点 第四步：收集企业与专家信息 实施思路 报刊杂志 行业协会 政府主管部门 专业研究机构 行业展会及论坛 各种网站 自有企业数据库 其他渠道 企业库 专家库 按细分的产业链节点，根据各种途径寻找相关企业与专家，并建立企业库、专家库。 实施思路 根据企业库与专家库进行访谈调研，获取一手的资料，核实相关的企业，确保不遗漏、不重复。 第五步：访谈调研 电话调研 高层拜访 企业座谈会 ……. 电话调研 企业调研 第三方研究成果 专家座谈会 拜访 ……. 专家调研 实施思路 根据收集的二手信息以及调研取得的一手资料进行综合分析，得出一个较为切合实际的企业竞争排名，最后选取行业内前三位或前五位企业，得出潜在投资项目库。 第六步：挖掘潜在投资项目 第一部分 方案背景 第二部分 实施思路 第三部分 案例解析 附 件 目 录 案例分析 以太阳能光伏产业为例简单介绍挖掘优质投资项目的思路。 6、产能过剩加速产业升级与整合，兼并重组投资机会将不断出现 太阳能产业投资价值点（示例）： 第一步：行业总体研究（太阳能光伏） 案例分析 晶体硅产业链： 薄膜电池产业链： 目前我国太阳能光伏产业已经形成比较完整的产业链，特别是在太阳能电池制造方面已经达到了国际先进水平。光伏产业主要分为晶体硅与薄膜电池两大类，其产业链分别为： 第二步：产业链深度分析（1/2） 案例分析 第二步：产业链深度分析（2/2） 本处以晶体硅为例进行产业链深度分析，如下所示： 案例分析 第三步：选择产业链节点 光伏逆变器是光伏系统核心功率调节器件，占据系统成本比例在10-15%之间，有较高的技术含量。因此，本处以光伏逆变器这个节点为例去寻找潜在的投资项目。 5：光伏系统应用产品 51：光伏发电系