精品第四章 建设项目可行性研究.pptVIP

技术经济学科 第六节 社会评价 （3）节约自然资源指标 项目的综合能耗=项目的年综合能耗/项目的净产值=行业规定的定额 （4）环境影响指标 通过分析评价项目对各项污染物治理达到国家和地方规定标准的程度，从而全面反映项目对环境治理的效果，一般采用各项对环境污染物治理的指数的算术平均数，计算公式为： 技术经济学科 第六节 社会评价 2、定性分析方法 如分析项目对人民卫生保健的影响（可采用卫生部门的标准），分析项目对地区文化水平的影响（可采用有项目与无项目对比当地中小学生入学率等） 技术经济学科 4.资金结构与筹资决策 资金结构指企业各种资金来源的相互关系及其数量比例，实质上也就是股权资金与债务资金的相互关系及数量比例。 确定资金结构可以综合运用以下几种方法： （1）确定负债筹资的临界点，在不考虑税收及贷款筹资费用的情况下，自有资金利润率（RK）、全部资金利润率（R）和借入资金利息率（RL）三者之间的关系为： RK= R+L（R- RL ）/K 式中：L为借入资金总额；K为自有资金总额。 由上式可以看出，若R RL，则债务比L/K越大，自有资金的利润率越高，反之，若R RL ，则债务比L/K越大，自有资金的利润率越低 . （2）以综合资金成本的高低为标准，设定若干目标资金结构，计算不同目标结构下的资金总成本，选择资金总成本最低的方案为最佳方案。 （3）依据国内外企业债务资金与股权资金的经验数据，确定股权资金的临界点。 三、资金成本 技术经济学科 四、项目财务评价 财务评价是从企业角度对项目进行经济分析，评价项目的盈利能力和借款偿还能力。建设项目的财务评价具有以下几个特点： 动态性：除计算静态指标外，还运用等值的观点，将不同时间的资金流入和流出折算到同一时点，进行动态比较。 预测性：除进行科学的预测外，还应对某些不确定性因素和风险因素作出估计，常用的预测方法有盈亏平衡分析法、敏感性分析法和概率分析法。 全过程性：应综合计算项目寿命周期全过程所得到的净现值、净现值率以及内部收益率等。 可比性：强调价值量分析与实物量分析结合，以价值量分析为主，尽量将时间因素、物质因素、劳动因素量化为资金价值因素。 技术经济学科 （一）项目财务评价基本报表编制 1、现金流量表 （1）销售收入：企业获得收入的主要形式。 （2）资产回收：寿命期末可回收的资产包括固定资产残值和回收的流动资金。 （3）固定资产投资：包括工程费用、不可预见费、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、建设期利息、开办费（形成递延资产）等。 （4）经营成本＝总成本费用－折旧和摊销费用－利息支出 （5）销售税金及附加 年净现金流量＝（1）＋（2）－（3）－（4）－（5）－所得税 技术经济学科 2、损益表 损益表是用来计算项目在寿命期内各年的利润总额，据以进一步计算投资利润率、投资利税率等静态评价指标。 3、借款偿还表 是分析项目偿债能力的重要报表。常用的还款方式有： （1）等额利息法：每期付息额相等，期中不还本金，最后一期归还本金和当期利息。 （2）等额本金法：每期还相等的本金和相应的利息。 （3）等额偿还法：每期偿还本利额相等。 （4）一次性偿付法：最后一期偿还本利。 （5）任意法：期中任意偿还本利，到期末全部还清。 （一）项目财务评价基本报表编制 技术经济学科 4、资产负债表 综合反映各年末的资产、负债和资本的增减变化情况以及它们相互之间的关系，可用来检查项目的资产、负债及资本结构是否合理和项目是否具有较强的偿还债务能力。 （一）项目财务评价基本报表编制 技术经济学科 （二）财务分析 财务分析包括盈利性分析、清偿能力分析、创汇节汇能力分析和财务风险分析几部分内容。 1.财务盈利能力分析 （1）财务内部收益率（IRR），判据。 （2）投资回收期（Tp），判据。 （3）财务净现值（NPV）和净现值率（NPVR），判据。 （4）投资利润率 （5）投资利税率 技术经济学科 2.清偿能力分析 （1）借款偿还期。固定资产投资借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，项目投产后可用于还款的利润、折旧及其他收益额偿还固定资产投资借款本金和利息所需要的时间。计算公式为： （二）财务分析 Id：固定资产贷款本利和；Pd：借款偿还期（从建设开始年计算；当从投资年算起时，应予以注明）；Rd：年利润总额；D‘：可用作还款的年折旧；R0：可用作还款的其他年收益；Rr ：还款期的年企业留利；（ Rd + D‘+ R0- Rr ）：第t年的可用于还贷的收益额。 若Pd不为整数年，则： Pd =（借款偿还开始出现盈余的年份-1）+当年应偿还借款数/当年可用于还款的收益额 技术经济学科 （2）资产负债率：是企业负债与资产之比 ，是一个反映项目所面临的财务风险程度及偿债能力的指标，其计算公式为： 资产