2016年CPA讲义《财沟能》第十一章股利分配02.pdf

高顿财经CPA培训中心 二、股利政策类型 1.剩余股利政策 （1）含义 是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资 所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 【教材例11- 2】某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计 今年需要增加的投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务 资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩 余股利政策。 问：公司应分配多少股利？ 利润留存=800×60%=480（万元） 股利分配=600-480=120（万元） （2）特点 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本 成本最低。 （3）分析这类问 要注意以下几点： 第一，关于财务限制 资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率，不是资产负债率不变。 分配股利的现金问 ，是营运资金管理问 ，如果现金存量不足，可以通过 短期借款解决，与筹集长期资本无直接关系。 第二，关于法律限制 法律的这条规定，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利 分配的限制。 第三，限制动用以前年度未分配利润分配股利 限制动用以前年度未分配利润分配股利的真正原因，来自财务限制和采用 的股利分配政策。只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配。超量 分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则。因此，该公司不会动用以 前年度未分配利润，只能分配本年利润的剩余部分给股东。 【例 6•单选 】甲公司2013年实现税后利润1000万元，2013年年初未分配利 润为200万元。公司按10%提取法定盈余公积。预计2014年需要新增投资资本500 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 万元。目标资本结构（债务/权益）为4/6。公司执行剩余股利分配政策，2013年可 分配现金股利（　　）万元。（2014年） A.700 B.800 C.900 D.600 【答案】A 【解析】2013年利润留存=500×60%=300（万元），股利分配=1000- 300=700（万元） 【例 7•多选 】以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有（　　）。 A.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人会不太赞同剩余股利分 配政策 B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变 C.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先 应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分 配 D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润 【答案】BC 【解析】本 的主要考核点是剩余股利分配政策的需注意的问 。剩余股利政 策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策 ，所以选项A是正确表述。保持目标资本结构，不是指保持全部资产的负债比例不 变，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率，所以选项B是错误 表述。选项C是错误表述，错误在于没有强调出满足目标结构下的权益资金需要。 只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配；超量分配，然后再去借 款或向股东要钱，不符合经济原则，因此在剩余股利分配政策下，公司不会动用 以前年度未分配利润，只能分配本年利润的剩余部分，选项D是正确表述。 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 第四，注意是针对事后的利润分配还是事前的利润分配规划 【例 8