外汇理论与交易原理的7.ppt

第七章 远期外汇交易 Forward Exchange Transaction * * 本章学习内容： ? 远期外汇交易概述 ? 远期汇率的计算 ? 远期交叉汇率 ? 选择交割日的远期外汇交易 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一节 远期外汇交易概述 一、远期外汇交易的概念 二、远期外汇交易的基本动机 三、远期外汇交易交割日的确定 四、远期外汇交易的分类 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、远期外汇交易的概念:书P153 外汇买卖成交后，当时(第二个营业日内)不交割，而是根据合同规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。 二、远期外汇交易的基本动机：书P154-155 （一）避险保值 （二）投机获利 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （一）避险保值 预计将来某一时间要支付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的远期外汇，以避免因汇率波动而造成经济损失的交易行为。 ① 买入套期保值：将来有一定债务者?担心外汇汇率上涨(到期多支付本币) ?买入金额相等、期限相同的远期外汇以达保值目的。 ② 卖出套期保值：将来有一定债权者?担心外汇汇率下跌(到期少收回本币) ?卖出金额相等、期限相同的远期外汇，以达保值目的。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）投机获利 外汇市场参与者根据对汇率变动的预测，有意保留(持有)外汇的空头或多头，希望利用汇率变动牟取利润的行为。 ?卖空(先卖后买): 投机者对某种货币看跌? 在远期市场上卖出该货币?到期后再在即期市场 买入该货币。 ?买空(先买后卖)：投机者对某种货币看涨? 在远期市场购入该货币?到期再在即期市场卖出该货币。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、远期外汇交易交割日的确定 凡交割日在两个营业日以后的外汇交易均属于远期交易。 交易日 t 交割日 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 确定远期交易交割日的一般惯例有： （1）远期交割日是以标准即期交割日加上月数或星期数。若远期合约是以天数计算的，其天数以即期交割日后的日历日天数为准，而非营业日。 例1：成交日：Wed （4 /20） 远期合约期限：2天 Spot Date: Fri（4 / 22） Value Date: Mon（4 / 25） 4/20 4/22 4/25 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （2）远期交割日若不是营业日，则顺延至下一个营业日。若顺延之后，跨月到了下一个月份，则必须提前至当月的最后一个营业日为交割日。 例2：成交日：Tues（5 / 28） 远期合约期限：1个月 Spot Date: Thursday（5 / 30） Value Date: Fri （6 / 28） 5/28 5/30 6/28 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyri