收购7家参股公司股权新建门店成熟周期再次缩短.pdfVIP

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2018-01-22 发布于天津
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收购7家参股公司股权新建门店成熟周期再次缩短

2017 年 09 月 13 日证券研究报告美年健康(002044.SZ) 保健产品及服务行业评级：买入维持评级公司点评市场价格（人民币）：17.02 元收购7 家参股公司股权，新建门店成熟周期再长期竞争力评级：高于行业均值次缩短市场数据(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 1,061.78 公司基本情况(人民币) 总市值(百万元) 41,213.64 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E 年内股价最高最低(元) 17.19/12.01 摊薄每股收益(元) 0.215 0.140 0.201 0.289 0.428 沪深300 指数 3842.61 每股净资产(元) 2.52 1.37 1.17 1.06 1.09 深证成指 11091.49 每股经营性现金流(元) 0.21 0.25 0.43 0.45 0.66 市盈率(倍) 143.60 94.17 84.77 58.95 39.79 行业优化市盈率(倍) 28.87 28.87 28.87 28.87 28.87 人民币(元) 成交金额(百万元) 净利润增长率(%) 778.10% 30.21% 43.45% 43.81% 48.15% 800 净资产收益率(%) 8.52% 10.23% 17.18% 27.30% 39.41% 16.20 总股本(百万股) 1,210.74 2,421.48 2,421.48 2,421.48 2,421.48 600 来源：公司公告、国金证券研究所、聚源数据 400 13.74 200 事件  美年健康上市公司拟收购7 家参股公司（西昌美年、安徽慈济、旅顺美年、 11.28 0 3 3 3 3 3 杭州美年滨河、武汉高信、南昌美康、重庆美天）的股权（见图表 1）。 1 1 1 1 1 9 2 3 6 9 0 1 0 0 0 6 6 7 7 7 事件点评 1 1 1 1 1 成交金额美年健康  1. 7 家门店中的2016 年后新建的门店，一年时间实现盈利：国金行业沪深300  此次收购的 7 家参股门店，旅顺美年、南昌美年、重庆美天，均是2016 年下半年以后成立的体检公司，从发展趋势来看，由于健康体检行业下半年为相关报告