民营科技型上市公司股票期权激励与业绩关系的研究Research on the relationship between stock option incentive and performance of private scientific and technological listed companies.pdfVIP

摘要 当前，民营科技型企业已经成为我国经济发展的一个重要增长点。而对于科 技型企业来说，其业绩增长的关键在于科技创新、知识创新和管理创新，而这一 切创新的根源又在于人，故而吸引人才，留住人才成为决定科技型企业兴衰的重 中之重。而股票期权作为一种有效的长期激励方式，将公司员工由单纯的被雇佣 者变为公司的股东，由此将员工的个人利益和公司的长远发展融为了一体，使得 吸引人才，留住人才，促进公司业绩提升这一问题迎刃而解。但由于股票期权在 我国起步较晚，相关的资本市场、法律法规都不完善，使其在实际的应用过程中， 对业绩的促进作用并没有达到理想的效果，众多学者关于股票期权与公司业绩的 关系也没有一个统一的定论，而且大多局限于国有上市公司，专门针对民营科技 型上市公司的研究廖若星辰。因此，本文从一个崭新的视角，以民营科技型上市 公司为研究对象，通过实证分析民营科技型企业股票期权激励与公司业绩的关 系，并针对发现的问题提出对策建议，进而为股票期权更好的发挥激励作用，为 民营科技型企业吸引人才，留住人才，获得长足发展提供借鉴。具有一定的理论 价值和现实意义。 本文将理论分析与实证分析相结合。理论分析部分，主要运用委托代理理论 和人力资本理论，构建了股票期权和公司业绩之间的作用机制，论述了股票期权 激励对公司业绩的正负效应，以及股票期权激励比例与公司业绩之间的关系：实 证分析部分，在理论分析的基础上，提出两个具体的假设并建立了回归模型，然 后选取2006年一2011年实施股票期权激励的民营科技型上市公司的财务数据， 首先进行纵向和横向的比较，之后又利用SPSSl7．0统计软件进行描述性统计和 回归分析，对民营科技型上市公司股票期权激励与公司业绩之间的关系进行实证 研究，结果表明：股票期权激励制度有助于民营科技型上市公司业绩的提升，股 票期权激励比例与民营科技型上市公司业绩正相关，但并不显著。最后从外部和 内部两方面挖掘造成这一结果的原因，并针对存在的相关问题提出对策及建议。 关键词：股票期权激励；民营科技型上市公司；业绩 willAtABSTRACTman．Tomostmakesmechanismmotivationusemodel．ThenbecomebecomebecomebecauseunifiedbetweenbasedbetweenbasisanrootsnotnotnothavehavehaveThishumanbetweenbetweenasareaaasaretainnewresearchreferencerelevanceourourononvalueaRractattractattractandandandandandandandandachieveaboutandandarticleandandandandarticleandandandactionandandandandandandandSPSStOofofofofofofofofcontactsconstructs200620totototototototexttotransversetoforfunctionfocusfromforwardfound．Aboveforfromfinancialfromfromforanddecisiondidconclusiondemonstrationcountermeasurescombineddiscussesdatatheeconomicthistalentsthethethetalentsthethethethethethethethetakesthethethethethethethetheoreticalthetheoreticalthethethisthethethethentheeffectthethethethethethetheoreticaltwoestablishesthetheexecutivethe7．0efficientforwardsciencesciencescientificsciencestaffsolved．Butstockstartedstockscholarsstockstate·ownedsciencesciencestocksomesolvesciencestaffstockstockstockscaleselectssciencestockschemesstatisticalsoftwarestatisticslielatelistedlistedlistedlistedininnovation．Allinnovationincentivei