ch14稳定政策.pptVIP

Learning objectives 本章,你将学习两种政策争论: 政策应当在稳定经济中起积极作用还是应当保持消极? 决策者应该根据经济状况的变动自由地运用他们的斟酌处置权还是应该遵循移动固定的政策规则? Question 1: 政策应该积极还是消极? U.S. Real GDP Growth Rate, 1960:1-2001:4 Arguments for active policy 经济衰退导致数百万人的经济困难. 1946的就业法: “一种连续性的政策和联邦政府的责任，那就是…促进充分就业和生产.” 总需求与总供给模型 (Chapters 9-13) 说明了财政政策与货币政策可以如何对冲击作出响应并稳定经济. Change in unemployment during recessions Arguments against active policy 长 变动的时滞 inside lag: 冲击与政策响应之间的时间 需要时间来认识冲击 需要时间来落实政策,尤其是财政政策 outside lag: 政策行动与其对经济影响之间的时间 Automatic stabilizers 定义: 必要时，不需要刻意的政策变动就可以刺激或者抑制经济的政策. 它们的目的就是降低与稳定政策有关的时滞. 例子: 所得税 失业保险 福利 Forecasting the macroeconomy 由于政策行动具有时滞, 政策制定者必须预测将来的条件. 产生预测的方法: 经济的前导指标: 先于经济而波动的一个数据系列 宏观经济计量模型:具有估计参数的大规模模型，可被用于预测内生变量对冲击与政策的反应 The LEI index and Real GDP, 1960s The LEI index and Real GDP, 1970s The LEI index and Real GDP, 1980s The LEI index and Real GDP, 1990s Mistakes Forecasting the Recession of 1982 Forecasting the macroeconomy 由于政策行动具有时滞, 政策制定者必须预测未来的条件. The Lucas Critique 由 Robert Lucas 提出并由于“理性预期” 获得了1995年的Nobel经济学奖 对政策变动影响的预测往往是使用历史数据估计得到的模型做的. Lucas 指出如果政策变动以一种改变变量之间的根本关系的方式来改变预期的话，这种预测将是无效的。 An example of the Lucas Critique 预测 (基于以往的经验):货币增长率的提高将降低失业 Lucas Critique 指出货币增长率的提高可能提高通货膨胀预期, 在这种情况下失业率将未必下降. The Jury’s Out… 从最近的历史记录来看没有Question 1的明确答案: 很难确定数据中的冲击, 很难说如果实际政策没有使用，事情会变得有什么不同. Question 2: 政策应该遵循固定规则还是应该斟酌处置? Rules and Discretion: basic concepts Policy conducted by rule: 政策制定者提前宣布政策将如何对各种情况作出反应, 并承诺自己将遵守这种规则. Policy conducted by discretion:当事件发生或者环境变化时, 政策制定者通过自己的判断来决定当前采取何种政策是适当的 Arguments for Rules 政策制定者的失信和政治程序 被误导的政客 政客们的兴趣有时跟社会的兴趣不一致 Arguments for Rules Time Inconsistency of Discretionary Policy 定义: 在某些情况下，一旦其他人根据政策制定者宣布的政策行事之后，政策制定者可能有激励去背弃自己原先宣布的政策. 毁坏政策制定者的信誉, 从而降低政策的有效性. Examples of Time-Inconsistent Policies 为了鼓励投资, 政府宣布自己将不会征收资本利得税. 但是一旦工厂建成, 政府为了获得更多的税收收入就会背弃自己的宣布的政策 Examples of Time-Inconsistent Policies Examples of Time-Inconsistent Policies Monetary Policy Rules a. 不变的货币供给增长率 Monetarists 主张 只有在货币流通速度不变时，它才能稳定总需求 Monetary Policy Rules b. 名义