中国地区信用评级方法-上海远东资信评价有限公司.PDF

远东资信信用评级方法 Far East Credit Rating Rating Methodology 中国地区 信用评级方法 上海远东资信评估有限公司 远东资信 评级方法 中国地区信用评级方法 摘 要 地区是一个国家内部特定区域的总称，地方政府是在管理特定区域行政事务政府组织的总称， 地区的各类活动是在地方政府的治理下加以开展的，地区信用评级的核心是对地方政府的信用评 级。 相对于一般的企业，地方政府是特殊的受评主体，特别是我国地方政府缺乏权责发生制的政 府综合财务报告，因此，地方政府信用评级的评级理念和评级要素相对于普通工商企业，都表现 出较大的差异性。 从地方政府信用评级全球经验看，地方政府出现违约是非常小概率事件。对于我国，在目前 行政体系架构下，在可预见的未来，地方政府一般不会出现显著的债务违约现象。上海远东资信 评估有限公司（以下简称“远东资信”）地方政府信用评级，在关注信用评级一般核心要素的基础 上，重点揭示区域发展水平和债务规模之间匹配的合理程度、地方政府债务机制的完善程度和债 务综合管理能力。远东资信以地方政府可支配财力分析为主线，在着重对地方政府自身主体信用 状况的考察基础上，同时考虑外部支持因素。在内外部因素分析的基础上，远东资信对地方政府 长期信用水平进行综合判断，并确定其信用等级。 本评级方法旨在帮助受评对象、投资者以及其他相关机构理解远东资信在评估地方政府的信 用状况过程中考虑的风险因素及评级思路。需要指出的是，由于确定最终级别的因素可能会因地 方政府的具体情况不同而有所区别，本评级方法并未涵盖远东资信在评级时所考虑的所有因素， 但它包括了可能会对所有地方政府信用状况产生重要影响的关键因素。 第 2 页，共 12 页 远东资信 评级方法 一、 主体界定 地区是一个国家内部特定区域的总称，地方政府是在管理特定区域行政事务政府组织的总称， 地区的各类活动是在地方政府的治理下加以开展的，地区信用评级的核心是对地方政府的信用评 级。 地方政府的行政体系如下：1、省级政府（省、自治区、直辖市）； 2、计划单列市政府、3、 非计划单列副省级城市政府、4、地级政府（地级市、地区、自治州、直辖市所辖区等）；5、县级 政府（县级市、县、自治县等）。地区信用评级所属地区对应于上述行政体系。 二、评级思路 从地方政府信用评级全球经验看，地方政府出现违约是非常小概率事件。对于我国，在目前 行政体系架构下，在可预见的未来，地方政府一般不会出现显著的债务违约现象。在关注信用评 级一般核心要素的基础上，远东资信地方政府主体信用评级的重点是向投资者揭示区域发展水平 和债务规模之间匹配的合理程度、地方政府债务机制的完善程度和债务综合管理能力。远东资信 以地方政府综合财力分析为主线，采用宏观与中观相结合、定性与定量相结合的方法，在着重对 影响被评政府自身主体信用状况内部因素分析基础上，同时考察外部支持因素，由此判断被评地 方政府未来的信用状况，并确定其信用等级。具体而言，远东资信对地方政府主体信用评级考察 的内部因素包括：区域经济社会发展、地方综合财政状况、政府债务状况和政府治理能力；外部 因素包括上下级政府的政策支持、资金支持等。在内外部因素分析的基础上，远东资信对地方政 府长期信用水平进行综合判断，并确定其信用等级。 （1）宏观和中观相结合。宏观层面主要分析区域经济社会整体发展环境、区域发展核心驱动 因素、区域发展规划、上级政府支持政策等宏观因素，判断区域经济社会发展的持续性、稳定性。 中观层面主要围绕区域的产业结构、主导行业的景气度、政府财力、政府债务机制和管理能力等 要素。通过宏观和中观相结合分析方法，找出影响地方政府主体信用级别的核心关键要素，最后 考虑地方政府可能得到的外部支持因素。 （2）定性和定量相结合。远东资信根据评级要素的不同，分别采用定量指标分析、定性描述 分析、定量和定性结合