中国电信股份有限公司2012年中期业绩及CDMA网络收购公布分析师.PDF

  中国电信股份有限公司 2012 年中期业绩及CDMA 网络收购公布分析师简布会說辞 (剪辑版本) 演讲者: 王晓初先生 - 董事长兼首席执行官 女士们，先生们，下午好。非常高兴与大家见面并介绍公司 2012 年上半年的业绩 情况。 今天的介绍分为三个部分：首先，我来介绍公司的总体概况，然后分别请杨杰先生 和吴安迪女士介绍公司的业务表现和财务表现。 幻灯片 5 - 重点 2012 上半年，公司发展进入历史上最好时期。经过几年的战略转型和科学发展， 公司形成了较为成熟的发展模式，业务增长步伐显著加快。 公司发展亮点可概括为：  3G 引领移动业务快速增长，收入增长高于行业平均水平  宽带业务加速光纤化演进，固网收入转为正增长  正确把握时机，开展移动网络收购，提升公司价值 幻灯片 6 – 良好收入增长, 助力长远价值提升 上半年，公司完成经营收入 1380 亿元，同比增长 14.9%。剔除移动终端销售收入 后，为1266 亿元，同比增长11.3%。 EBITDA 为488 亿元，同比增长0.5%，EBITDA 率为38.5%。 公司净利润实现88 亿元，同比下降7.4%。 用户发展情况是：  移动用户净增 1771 万户，达到 1.44 亿户，其中3G 用户净增 1467 万户， 达到5096 万户  宽带用户净增689 万户，达到8370 万户  固定电话用户为1.67 亿户。   幻灯片 7 – 公司经营按计划稳步推进 这里，再回顾一下上半年公司的KPI 表现：  数据表明公司各项业绩指标完成情况良好，尤其是在移动用户规模扩张的同 时，基本保持了ARPU 值的稳定，移动ARPU 值为 52.4 元，3G ARPU 值约 74 元，移动业务基本实现了有效益的规模发展。固网业务收入同比增长 1.9%，实现止跌回升。 需要指出的是，公司在今年3 月正式推出了C 网版的iPhone 手机，并为此适当增 加了营销投入，对公司短期利润带来压力。但目前有效的投入，是为了在移动高端 市场取得突破，在发展和盈利能力上取得突破，促进公司长期价值的提升。 幻灯片 8 – 战略转型不断深化, 成效逐步显现 今年上半年，公司的全业务收入增幅首次超出行业的平均水平。受收入的拉动，公 司的收入结构得到进一步优化。 公司增长型业务的收入比重达到83.9%，较2010 年提升了12.4 个百分点。 移动业务成为公司第一大收入来源，收入占比达到39.2%，较2010 年提升 14.6 个 百分点；有线宽带的收入占比达到24.2% 。 收入结构中，固网语音业务的比重，已从 2010 年的 28.5%降至 16.1%；小灵通收 入仅占0.3% 。 公司整体抗风险能力进一步得到增强。 幻灯片 9 – 适时收购C 网, 交易公开公正 下面，对公司收购移动网络的情况做一下介绍。 本次收购项目从今年 3 月开始启动，已完成了前期准备工作。上午的董事会审议 了收购的方案，拟提交特别股东大会审议。 资产收购标的，包括母公司拥有并分布于总部及 30 省的 CDMA 移动网络资产，及 相应的负债。   经与母公司商定的初步对价为846 亿元。 收购资产的交割日订于2012 年 12 月31 日。考虑到从资产评估日2012 年3 月31 日至交割日之间会发生资产价值变动，需相应建立价格调整机制，对价调整额最多 不会超过30 亿元。 对价将以首付款加延期付款方式支付。首期支付款按对价的约 30%计算，约为 255 亿元。延期支付的递延对价，在资产交割日后的5 年内向母公司支付。 此项收购将提交今年10 月召开的特别股东大会批准。 幻灯片 10 – 收购C 网可为公司带来重大利益 董事会认为，此项收购至少将在以下几个方面，为公司带来重大利益。  一是，节省快速增长的网络容量租赁费，促进