中国建筑业五巨头成为行业标杆还有多少距离-鲁班咨询.DOC

中国建筑业五巨头成为行业标杆还有多少距离？ 贺灵童 上海鲁班企业管理咨询有限公司 分析员 拥有其他建筑企业难以企及的资源优势，五大央企还需明确战略定位，不断提升资源整合能力、提升管理水平，进一步提升竞争力，方能为行业树立标杆，为客户、股东、员工、社会创造更大的价值。 我国建筑业产业集中度不高，建筑业存在过度竞争的现象，形成明显的竞争格局：五大央企巨头横扫海内外、区域龙头盘踞、外资巨头跃跃欲试以及众多中小型建筑公司激烈竞争。中国中铁、中国铁建、中国建筑、中交建、中国中冶属于我国建筑业的五大央企巨头，是中国工程建筑市场的领导者，均入围世界500强，在国际承包市场上也有一席之地，有着不俗的成绩。更值得骄傲的是，中国建筑企业实现“超车”，中国中铁股份有限公司以2010年700亿美元的年销售额成为全球建筑企业的领跑者，在财富世界500强企业中居第95位，首次进入世界百强行列。鉴于数据的可获得性，下文均以五大央企的上市公司为分析对象。 表1 五大央企在国际排名中的表现 中国中铁 中国铁建 中国建筑 中交建 中国中冶 2010年总产值（亿元） 4731.22 4701.59 3704.18 2727.34 2067.92 2010年建筑板块产值（亿元） 4117.16 4261.69 3162.84 2129.62 1548.92 2010年ENR排名 按总产值 2 1 6 5 8 按海外产值 53 25 22 13 31 2011年世界500强排名 95 105 147 210 296 2011全球上市公司2000强排名 311 333 328 295 464 数据来源：鲁班咨询整理自各企业2010年年报、ENR国际承包商225强、财富世界500强、福布斯全球上市公司2000强。 产值规模大 建筑业具有区域性特点，各专业子市场由于行业壁垒及部门原因使诸如铁路、冶炼等行业集中度很高，呈现部门垄断、寡头垄断等特征，唯有房屋建筑市场则恰恰相反，由于进入壁垒较低，几乎表现为完全竞争市场。在这样的竞争背景下，五大央企取得了较好的市场业绩。2010年，五大央企共创造17932亿元，实现利润564亿元。 近年来，我国建筑业规模迅速扩大，每年保持20%以上的增长。得益于“十一五”近两万亿的铁路基础建设投资，两大铁路寡头增长飞速，中铁建2009年的产值增长近60%（见图1）；中交建的增长情况与大盘相差无几；中国中冶的产值增长情况变化较大，2008年增长率高达39.5%，2009年又下滑至7.6%，2010年回归至25.1%；值得侧目的是中国建筑近三年营业收入增长率呈稳步增长趋势，2010年达到了42.3%。2010年五大央企建筑业板块的产值合计达到了15220亿元，占全国建筑业总产值的16%。参考产业集中度理论，表明中国建筑业属于低集中度的分散竞争型产业，处于过度竞争状态。 新签合同额指标代表了企业承接业务的能力，预示了企业未来产值规模。从图2中可以发现，近三年五大央企的新签合同额都有不错的增长，尤以中国建筑最为醒目，2010年的新签合同额比上年增长61.7%，达到7428亿元，甚至超过了中国中铁，略低于中国铁建。 数据来源：鲁班咨询整理自各企业历年年报、历年《建筑业发展统计分析》。 图1近三年五大央企营业收入增长率变化情况 数据来源：鲁班咨询整理自各企业历年年报。 图2 近三年五大央企新签合同额情况 专业化VS.多元化 研究表明，国际顶级承包商的发展模式大致有两种：“多元化+特许经营”和“专业化+技术创新”。这些公司普遍经历了五个阶段：成立初期、快速发展期、海内外扩张期、全球化战略实施期和战略重组期。最开始的组织形式都是私人公司或者合伙制，提供各种各样差异化产品和服务。随着业务的快速发展，大部分企业开始多元化经营，并尝试走出国门开拓海外业务，为获得更多的利润涉足特许经营；而专业工程公司则更重视研发和创新，以获得更大更有难度的项目，追求行业内更大的市场份额。通常专业工程公司以自主的专有技术参与市场的竞争，往往能在占领较大的市场份额的同时获得丰厚的利润，具有较佳的盈利性；同时拥有以核心技术或以核心专长为中心的专业整合能力，为企业开拓新业务、整合新资源提供了良好的平台，因而具备更好的成长性。作为国际顶级的专业工程承包商，萨伊博姆和德希尼布近20年营业收入的复合增长率均超过了13%，成长性显著好于一般的工程承包商。 数据来源：BLOOMBERG、安信证券研究中心。 图3 国际顶级承包商1991~2000营业收入的复合增长率 从发展阶段来看，我国五大央企正处于海内外扩张时期，在海内外部署市场，追求规模的增长；从发展模式来看，五大央企无一例外地选择了多元化模式。这种多元化不仅体现在覆盖建筑施工服务的全领域，从房建、基建到市政、工业建筑等等