棉纺织行业以及粘胶长丝行业分析报告.pdfVIP

2003 年大陸股市及經濟前瞻 2003 年大陸重點產業展望 棉紡織行業以及粘膠長絲行業分析報告 研究員 ：高靖瑜 摘要 ： l 大陸是世界最大的棉紗生產國 。大陸棉紡織業在 90 年代曾出現過低水平重 複建設問題 ，97 年開始 ，國家採取了限產 、壓錠等措施以改善行業虧損問 題 。 l 大陸棉紡織業以國有經濟為主 ，但國有經濟整體效益不佳 。大陸棉紡生產能 力主要集中在沿海一帶和產棉區附近 。 l 2002 年 1-9 月 ，棉紡織產品產量大幅增加 ，同時出口量也在入世的推動下 ， 出現高速增長。2002 年 1-9 月 ，棉紡織行業共實現利潤總額 32.07 億元(人民 幣元 ，下同) ，同比上升 47.31% ，增利 10.30 億元 。 l 2002 年前三季度 ，大部分棉紡織業上市公司的主營業務收入以及淨利潤都 出現了大幅增長 。 l 大陸加入 WTO 對棉紡織業對棉紡織業總體利大於弊 。有利於棉紡織品擴大 出口 ，降低棉花進口成本 ，引進國外先進生產技術等 。估計 2003 年棉紡織 行業仍將保持較快的增長速度 。 l 粘膠長絲是以棉或木纖維為原料生產的中高級化纖原料 ，大陸粘膠長絲不僅 滿足國內的需要 ，而且隨著發達國家逐漸關閉粘膠長絲製造企業 ，大陸粘膠 長絲的國際競爭力也逐漸加強 ，出口日益增長 。 l 由於大陸粘膠長絲供大於求以及產能的簡單擴張 ，導致粘膠長絲價格波動較 大 ，2001 年造成了全行業的業績巨幅下滑 。隨著 2001 年下半年產業 “限產 保價”政策的實施 ，2002 年以來 ，粘膠長絲產品價格有所回升 ，1-9 月產銷 率達到 103.81% ，企業效益有所好轉 。 l 2002 年前三季度 ，粘膠長絲 8 家上市公司在行業整體轉暖的帶動下 ，淨利 潤大部分都出現大幅上升 。 l 大陸加入 WTO ，將促進粘膠長絲產品出口 ，降低原料進口成本 ，整體對粘 膠行業有利 。估計 2003 年大陸粘膠長絲行業仍將保持較快的增長速度 。 155 金鼎證券集團 Taiwan International Securities Group 2003 年大陸股市及經濟前瞻 ? ? 大陸棉紡織行業 1 、大陸棉紡織行業總體概況 （1）棉紡織基本情況 A) 大陸棉紡織業生產情況 大陸是人口大國 ，同時也是世界最大的棉紗生產國 。自 20 世紀 80 年代以 來 ，大陸棉紡業在改革開放有利形勢的推動下 ，受國內外市場需求拉動取得了 快速發展 。1980 至 1997 年間 ，大陸紗產量年均遞增 3.9% ，達到 561.8 萬噸 。由 於棉紡織生產能力迅猛增長 ，低水平初加工能力的擴張 ，也加速了紡織上 、中 、 下游產業結構比例失調 ，總量和結構矛盾日益突出 ，棉紡織行業出現連續 6 年 的全行業虧損 。 20 世紀末 ，紡織工業以紡織國有企業三年扭虧解困為目標 ，以棉紡織行業 壓錠為突破口 ，進行產業結構調整 。至 2000 年 ，紡織工業實現壓錠 940 萬錠 、 國有企業整體扭虧的戰略性調整目標 ，棉紡織業實現利潤 52.34 億元 ，創歷史最 好水平 。 表 1 近年來棉紡織業主要產品產量 產品 單位 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 紗 萬噸 461 502 502 490 542 512 560 542 567 657 700 布 億米 182 191 203 211 260 209 249 241 250 277 202 資料來源 ：金鼎證券上海代表處整理 B) 棉紡織業出口情況 1998 年以來 ，大