信用风险分析新视角之市场隐含评级.pdfVIP

信用风险分析新视角之市场隐含评级 区别于基于信用基本面的传统评级，市场隐含评级 （Market Implied Ratings，简称 MIR）是一种基于债券市场信息的评级，其在市场有效性假说基础上利用当前所获得的债券 交易信息来反映被评级对象的相对信用风险。基于不同的市场信息，市场隐含评级可以细 分为债券隐含评级 （Bond-Implied Rating, 简称 BIR），股票隐含评级 （Equity-Implied Rating, 简称 EIR）,信用违约互换隐含评级（Credit Default Swap-Implied Rating, 简称 CDSIR）以及违约预测隐含评级 （Default Predictor-Implied Rating, 简称 MDP）， 这些方法从不同的角度反映了市场对某一债券及其发行人的评价。根据成熟市场的相关研 究，与传统的评级方法相比，包含多种市场信息的债券隐含评级对即时信息的反应更加敏 锐，短期准确度更高。中债资信自 2012 年起在借鉴成熟市场经验的基础上以研究产品的形 式开发了一套基于国内债券市场的市场隐含评级技术，以期为投资者把握信用风险提供全 新的视角。近期，在对市场隐含评级技术进行升级的基础上，我们发现了一些有意思的内 容： 一、市场隐含评级（M