平高电气一带一路受益充电桩行业拓展-朝阳永续【机构专享】-.docxVIP

平高电气(600312)一带一路受益、充电桩行业拓展朝阳永续【机构专享】2016/04/11【摘要】平高电气是国家电网公司全资子公司平高集团控股的上市公司，三十多年来一直是我国高压、超高压、特高压领域的主要生产基地。未来印度工厂、国际工程、上海天灵、天津平高及公司现有特高压业务将为公司开拓“一带一路”电力设备市场提供有力支撑，平高电气也将成为我国电力装备“走出去”的一张靓眼名片。在配网行业迎来“十三五”两万亿投资的背景下，此次资产注入将为公司业绩持续、扎实奠定雄厚基础。【关键词】平高电气、电配网、十三五免责声明朝阳永续发布此文章（包括研报）目的在于传播更多信息，不代表证实及赞同相关描述及观点。朝阳永续的研报为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。版权声明凡注明作者为朝阳永续的作品（文字、图片、图表），未经朝阳永续授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与我们联系；经许可后转载请务必注明出处，并添加朝阳永续（）链接，违者本司将依法追究责任。平高电气(600312)个股分析股价驱动因素分析公司卖方预测覆盖充足，业绩预期曲线参考性较高，整体而言，公司的股价变动可能受估值驱动。业绩的调整趋势分析卖方机构近覆盖充足，整体而言，公司股价表现受估值驱动，后期需持续关注公司的业绩情况以及新催化剂出现所带来的投资机会。指标说明：1. 一致预期EPS（净利润）：近90日内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算； 2. 一致预期PE：统计日收盘价 / 一致预期EPS； 3. 一致预期PB：统计日收盘价 / 每股净资产；故事简述产业故事特高压和智能电网建设已经全面纳入国家发展战略。国家早在十年前就意识到特高压电网对于我国能源结构问题的重要性，2006年推动建设第一条晋东南——荆门1000kV交流示范项目。经过数年的科研、示范工程、政策推动和标准出台，2011年十二五规划纲要正式将特高压和智能电网建设全面纳入国家发展战略。2014年，发改委、能源局、环保部发布《关于印发能源行业加强大气污染防治工作方案的通知》，规划十二条电力外输通路，其中包含四交五直共九条特高压线路。随着这些线路的逐步落地，我国特高压建设的批复和开工节奏明显加快。特高压行业“十三五”仍向好。根据国家电网规划，2016-2017年将有10条特高压项目陆续投产，特高压项目利润大规模兑现，相关企业业绩实现较快增长。2015年共核准“四直两交”6条特高压项目，如2016年可核准“五交八直”13条特高压项目，特高压未来仍有快速增长。国网规划，至2020年前计划建成东部、西部同步电网，建设22项特高压交流和19项直流工程，新增特高压电网投资将达到4500亿元。通过构建全球能源互联网，2016年到2030年我国特高压交直流工程投资将达2.2万亿元。　公司故事平高电气是国家电网公司全资子公司平高集团控股的上市公司，三十多年来一直是我国高压、超高压、特高压领域的主要生产基地。近年来随着我国特高压战略不断落地，2014年度主要产品封闭组合电器（GIS）、高压隔离开关等量价齐升，营业收入46.06亿元、净利润6.93亿元，增速分别为20.6%、73.9%。公司于2015年10月底公告，拟定增募资49亿元，收购上海天灵、平高威海、平高通用、国际工程、廊坊东芝股权，并对其中四家公司进行增资，同时增资下属天津平高公司，以及投入印度工厂建设项目。未来印度工厂、国际工程、上海天灵、天津平高及公司现有特高压业务将为公司开拓“一带一路”电力设备市场提供有力支撑，平高电气也将成为我国电力装备“走出去”的一张靓眼名片。收购的各公司主要布局在中低压配电网领域，盈利能力强、市占率高，与天津智能开关产业园协同效应明显，更获得平高集团高额的业绩对赌承诺。在配网行业迎来“十三五”两万亿投资的背景下，此次资产注入将为公司业绩持续、扎实奠定雄厚基础。天津平高已拥有多产品交直流充电设备型式试验报告，此前已于新疆、北京合计中标81台60kW、8台120kW直流充电机和106台交流充电桩。公司目前已具备向国网投标资质，考虑到公司在特高压方面与国网多年合作经验和品牌信誉，公司未来在国网充电设备招投标中将逐步有所斩获。产能方面，公司建成筹划中生产线后，将具备年产6000-8000台直流充电机和2万台交流充电桩的能力。公司风险公司实际经营、增发进展或低于预期行业估值中枢或现波动特高压的推进进度不及预期天津基地投产运营进度不及预期非公开发行进度不及预期资产注入进展缓慢个股总结公司2016年投资逻辑：1、受益于十三五规划，公司特高压业务净利润继续增长；2、通过与收购的公司进行整合，受益于一带一路，持续增长业绩；3、拓展进入充电桩行业，将受益于新能源汽车的发展。