2017年11月度策略：光伏行业迎来最黑暗的日子_耐心等待黎明的到来-2017-11-08.pptVIP

日子 5% 电的 ? .35 .14 1 中性 ——维维持 日期：20012 年 11 月 7 日 行业：光光伏行业 倪济济闻 021-19986 nijiwwen@ 执业证书书编号：S08770512060001 证券研究究报告/行业研究/月月度策略 光伏行行业迎迎来最黑黑暗的日 耐心心等待““黎明””的到到来 ? 主要要观点： 多晶硅落后产能逐步退退出市场，行行业迎来最寒寒冷的时期 月度策略 行业收入利利润增长（12 年 1-9 月） 销售收入（（亿元） 增长率 利润总额（（亿元） 增长率 583.25 -17.39% -2.93 -104.67% 多晶晶硅行业产能过过剩现象在持持续了 12 个月之后，终于于开始迎来的 产能退出出的序幕。川投投能源与航天天机电分别将将旗下多晶硅硅企业剥离或 转让。预预示着行业最寒寒冷时期的开开始。多晶硅硅价格连续两两月的大跌之 后，目前前基本保持稳定定在最低边际际成本上方。。预计经过此此轮退出潮， 多晶硅行行业将进入成熟熟稳定的寡头头竞争格局，，并保持 %~10%左右的 毛利率。 德国酝酿 100%可再生生能源目标 目前前德国全国用电 25%依依靠可再生能源源发电。政府府正在研究到 2050 年全全国 100%的用用可再生能源源发电。这将将是一个质的的飞跃。若 8