利用银行债权直接融资工具和资产管理计划组合工具实施融资.pdfVIP

【中图分类号】F540 利用银行债权直接融资工具和 资产管理计划组合工具实施融资 邹洪华 (江西省高速公路投资集团有限责任公司，江西南昌330025) [摘要】近期银监会推出债权直接融资工具和资产管理计划两项创新金融业务， 在增强金融市场透明度的同时，也为企业打开了新的融资渠道。本文认为，利用银行债 权直接融资工具和资产管理计划二者的组合工具可以灵活设计融资工具，为企业筹措中 短期资金(3年内)提供新的融资手段。 【关键词】债权直接融资工具 资产管理计划 融资 一、引言 2013年11月15日，十八届三中全会颁 十八大以来，金融改革实践快速推进， 布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题 且呈现不断深入的态势。围绕资金利率市场改 的决定》提出“完善金融市场体系”的重大金 革的重点，以中国人民银行为首的金融管理部 融改革方案。至此，中国金融市场化路改革线 门开始实践一系列金融改革行动。 图已逐步清晰。 2013年1月28日，中国银行间市场交易 “鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产 商协会常务理事会于决定，将自2013年2月品”，不仅为监管层和金融机构提出了目标， 4日开始，取消信用债发行价格在估值中枢上 也是广大融资企业创新融资提供了强大的指 加点保护措施(但仍保留定价估值制度)，放 引。同时，如何利用金融改革的各个政策，设 开一级市场，采取市场竞争性的方式进行一级 计出符合企业利益的融资方案，需要广大企业 市场债券发行定价。 财务管理者认真研究和不断亲历实践。 2013年7月19日，中国人民银行公告， 二．银行债权融资工具和资产管理计划 基本原理 经国务院批准，自2013年7月20日起全面 放开金融机构贷款利率管制。其中，取消金 十八大后，金融改革就在证监会、银监会、 融机构贷款利率0．7倍的下限，由金融机构根 发改委和中国人民银行及银行间市场交易商 据商业原则自主确定贷款利率水平，取消票 协会等诸多监管部门得到重视，同时各部门适 据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利 时推出了不同类型的金融改革创新政策。本文 率基础上加点确定的方式，由金融机构自主 重点讨论银监会最新推出的银行债权直接融 确定。 资工具和资产管理计划。 24瞄慧‰ 1．银行债权直接融资工具和资产管理计 业实现非公开定向融资提供了新的渠道。 划推出的背景 三、利用银行债权融资工具和资产管理 为进一步规范银行理财业务和控制影子 计划融资 银行风险，增强市场透明度，2013年6月， 由于资产管理计划的开放性，通过向特定 银监会主席尚福林在陆家嘴论坛上宣布“将理 投资者非公开募集资金的方式，建立特别资产 财业务规范为债权类的直接融资业务”。2013 管理计划，用于投资企业债权直接融资工具， 年9月中旬，银监会业务创新监管协作部召集 进而实现组合工具的非公开定向融资。 工行、光大等10家银行及中债登举行专门会 与当前市场中存在的信托、委托债权投资 议，宣布试点债权直接融资工具和银行资产管 计划和非公开定向债务融资工具等几类融资 理计划。试点银行包括工行、建行、交行、平安、 工具相比，银行债权融资工具和银行资产管理 民生、光大、中信、浦发、招商、兴业，以及 计划的组合应用(以下将二者组合简称为“组 渤海银行等ll家银行，首批额度约2