日本：1991年破碎,导致日本长达15年的经济萧条.docxVIP

日本房地产泡沫：东京都一地的地价超过了美国全国地价总和　1991日本的房地产泡沫　日本的奇迹在世界的地图上，亚洲的岛国日本并没有占据多大的空间，但在世界经济版图上，日本却相当显赫。作为二次世界大战的战败国，日本却在战后实现了“经济起飞”。在短短几十年时间内，这个国土面积如此狭小，自然资源如此匮乏的国家，就成了世界第二大经济体，创造了一个令世界瞩目的“经济神话”20世纪50年代起的三十年是日本的黄金岁月，其高速的经济增长甚至連美国都感到羡慕或者说嫉妒。在历史上，从来没有一个国家像日本在1953－1973年那样迅速实现经济的转型。在短短20年里，日本从一个大型的农业经济国转型为世界上最大的钢铁和汽车出口国，东京成为全球最大、最充满活力的国际都会。1969年，未来学家赫尔曼·卡恩在＜＜即将出现的超级大国＞＞一书中预测，日本将在2000年成为世界第一经济大国。1973年末的石油危机使日本经济受到了强烈冲击。然而，日本人却借此机会大力开发节能技术，发展半导体、计算机等消耗石油较少的高新技术产业，不但缓解了石油价格暴涨带来的打击，而且恢复了和强化了高速发展的基础。此后十几年，日本的经济增长速度虽然从前二十年的9.25%下降到了4%左右，但还是远远高于其他发达国家，比起美国更是高了整整一倍。从20世纪70年代后期开始到80年代，日本经济步入了令人目眩的鼎盛时期，日本人把它称为“高度成长期”。经过战后二十多年的复兴，日本经济出现了强劲的发展势头，索尼、松下、丰田等一批民营企业在完成资本原始积累和技术创造后，由内向型企业转变为外向型企业，并逐渐发展成跨国集团。日本制造的产品遍布全球，汽车、家电、集成电路等行业成了日本出口创汇的龙头企业，并因此带动了钢铁、机械制造业的发展。与此同时，日本企业也在全球范围内大量投资和收购。1985年，日本取代美国成为世界最大债权国。日本人买走了夏威夷80%以上的豪华酒店和洛杉矶市中心40%以上的商业地产。就连作为“美国象征”的好莱坞哥伦比亚电影公司和纽约洛克菲勒中心，都成了日本人的囊中之物。1989年，日本最大的商业地产开发商三菱地产集团花费2000亿日元（合近14亿美元）巨资，收购了洛克菲勒中心80%的股权，并存大楼的最高处插上了日本国旗。面对不同寻常的经济繁荣，日本国民如痴如醉。当时日本目空一切，它是如此的强大，而且似乎交越来越强大。许多人认为，一个“日本时代”即将来临。然而，话音未落，日本的经济增长就在1991年戛然而止，并从此陷入了一场前所未有的衰退，至今仍无起色。 “广场协议”导致日元大幅升值 20世纪80年代初，美国财政赤字剧增，对外贸易大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。1985年9月，美国、日本、联邦德国、法国、英国等五大发达国家的财政部长及中央银行行长，在纽约广场饭店举行会议，决定五国联合干预外汇市场，使美元对主要货币“有秩序地”下跌，以解决美国巨额的贸易赤字，史称“广场协议”。 “广场协议”可以说是美国全球金融战争的一次全面胜利，而日本是最大的战败国。广场协议签订后，五国开始在外汇市场抛售美元，导致美元持续贬值，世界主要货币对美元汇率均有大幅上升。1988年与1985年相比，德国马克升值70.5%，法国法郎升值50.8%，意大利里拉46.7%，英国英镑37.2%，加拿大元近11%。在主要货币中，日元升值幅度最大，3年间达到了86.1%。1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动。广场协议签订后，在不到3个月的时间内，这个比值快速下跌到了200日元附近。此后，美元的趋势继续疲软，1986年底为1美元兑152日元，在1987年最低时甚至达到1美元兑120日元。短短一年间，日元对美元竟然升值了一倍！日元的大幅升值提高了日元在国际货币体系中的地位，促进了日本对外投资大幅增加，也促进了日本产业结构调整，为日本企业在海外进行大规模扩张提供了良机。但与此同时，它成了日本泡沫经济的起点。日元升值同时也提高了日本产品的成本和体格，导致在海外市场竞争力的下降。导致国际订单的不断丢失。为减少损失，日本企业开始纷纷转入国内市场。为此，日本政府提出了内需主导经济增长的政策，开始放松金融管制。日本的中央银行――日本银行――连续5次下调利率，利率水平由1985年的5%降到1987年3月以后的2.5%。然而，原有产业结构下的日本经济增长已趋饱和，迅速增大的货币供应无法被产业吸收，结果大量资金流向了股市和房地产。由于贷款利率是如此之低，与投资收益相比简直可以负忽略不计，人们纷纷从银行贷款投资到收益可观的股票和不动产中。于是，股价扶摇直上，地价暴涨。在巨额虚拟资产的光环下，一个巨大的泡沫产生了。 银行卷入投机　 在日本房地产泡沫的形成过程中，银行起到了非常重要的作用。它们在