宏观经济学（广东外语外贸大学）第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 本章前言 本章前言（续） 一 投资的决定 简单的国民收入决定理论中，投资和消费及政府支出都为总需求的组成部分。 其中消费由C=a+bY决定。 但（净）投资只是一个常量，外生变量参与总需求决定。现实生活中，投资不是外生变量，而是内生变量。 因此，要研究国民收入如何决定，必须研究资本如何决定。 一 投资的决定（续） 投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。 投资就是资本的形成，主要指厂房和设备等实物资本。 投资类型: 投资主体：国内私人投资和政府投资。 投资形态：固定资产投资和存货投资。 投资动机：生产性投资和投机性投资。 决定投资的经济因素 利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。 预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。（利率与利润率反方向变动） 折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。 预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。（通胀等于实际利率下降，会刺激投资） 实际利率与投资 凯恩斯观点：是否对新的实物资本（机器、设备、厂房、仓库）投资，取决于新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借进款项的利率。 预期利润率大于利率，值得投资 预期利润率小于利率，不值得投资 在决定投资的诸因素中，利率是首要因素。这里指实际利率（P410例子）。 当投资的预期利润率既定，企业根据实际利率高低决定是否投资。R↑，则I↓； R ↓ ，则I ↑。 投资函数 投资函数：投资与利率之间的函数关系。 i＝i（r） （满足di/dr ＜ 0），投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。线性投资函数：i＝e-dr， e：自主投资，是r=0时的投资量。（见书P410图形和具体例子） d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。（称为利率对投资的影响系数） 资本边际效率 MEC 资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 现值计算公式： R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率 资本边际效率r的计算 R为资本供给价格 R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益 J为残值如果r大于市场利率，投资就可行 资本边际效率 MEC（续） 见P411对贴现率和现值解释的相应例子 包括： 本利和的计算 现值的计算 资本边际效率例子 资本边际效率曲线 如果R、J和各年份预期收益能够估算出来，则可以计算出资本边际效率。资本边际效率大于市场利率，则该项投资值得，否则，不值得投资。 资本边际效率r取决于资本物品供给价格和预期收益：预期收益既定，供给价格越大，r越小；供给价格既定，预期收益越大，r越大。 实际经济中，每项投资项目的资本边际效率一般不同，每个企业都会面临一些可供选择的投资项目。 资本边际效率曲线（续1） P412 图形14-2及内容重点解释 资本边际效率曲线（续2） 一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形，但所有企业的曲线加总就会逐渐变成一条连续的曲线。 资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。 i＝投资量；r＝利率投资越多，资本的边际效率越低。即利率越低，投资越多。 投资边际效率曲线 MEI MEC曲线不能准确代表企业的投资需求曲线，当利率下降时，如果每个企业都增加投资，资本品的价格会上涨（即资本品供给价格R上升），根据式（14.2），在相同的预期收益情况下，r必然下降。由于R上升而被缩小了的r的数值被称为投资的边际效率。 MEI要低于MEC。MEI即是投资函数曲线 托宾的“q”说（补充内容Word文档） 美国的詹姆·托宾（ Jamas Tobin 1918-2002），凯恩斯主义经济学家 ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本。 如果ｑ1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。 如果ｑ1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。 二 IS曲线 IS方程的推导（二部门） IS方程的推导（二部门）（续） IS曲线的推导图示 具体例子推导IS曲线 IS曲线及其斜率 斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。 斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。（问题：如何理解？） 相应问题 IS曲线的经济含义 描述产品市场均衡、即i=s时，总产出与利率之间关系。 均衡国民收入与利率之间存在反向变化。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。 IS曲线上任何点都表示i=s