中央稳增长形成共识铝市关键在产能控制.PDFVIP

银河期货研发中心 有色金属组 林俊华 ：010 ：linjunhua@ ：北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层 20 15 年 7 月 1 日 星 期 三 : ▍银河期货研发中心 ▍季度报告 中央稳增长形成共识 铝市关键在产能控制 沪铝二季度表现不尽如人意 ，铝价上行后又回落至 12600 元/吨 附近 炎热的季节铝消费正在回暖 ，出口政策的调整也有利于中国铝供需结构矛 盾缓解 ，然而中国铝产能问题一直被诟病，铝产量快速增长抑制铝价 美 国加息效应正在淡化，希腊影响不要过度恐慌 ，可以看到全球经济恢复增 长的大势不可阻挡，中国稳增长政策发力 ，一批重大项目下半年将陆续开 工 ，铝市场前景依然光明 ，建议在低位继续布局静待铝价上涨 图1: 沪伦3个月铝价走势 资料来源:文华财经 银河期货研发中心 一、美联储加息效应淡化 中国稳增长形成共识 全球经济增长有所波折 ，但不改全球经济复苏前景 IMF 和世界银行 对一些国家 2015 年经济增长预期进行调整 ，IMF 将美国 2015 年经济增速由 3.1%下调至 2.5% ，预计中国 2015 年经济增速为 6.8% ；世界银行将 2015 年 全球经济增速由 3%下调至 2.8% ，其中美国 2015 年经济增速由 3.2%下调至 2.7% ，欧元区 2015 年经济增速由 1.1%上调至 1.5% ，维持中国 2015 年经济 增速为 7.1% IMF 和世界银行建议美联储将加息时间推迟至 2016 年 美国 2015 年经济表现不及预期 ，经济正在失速，强势美元对美国经济 已经造成影响 虽然美国经济适度扩张，但企业活动和贸易仍较为疲软 ， 美联储维持 0-0.25%低利率不变 各大投行和经济学家纷纷调低美国二季度 增长预期，美联储表态较为谨慎 ，联储官员表示不应夸大美联储加息效应 美国劳工部公布美国 5 月非农就业人口增加 28.0 万人，5 月失业率则回升至 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 有色金属铝报告 5.6% 我们认为美联储加息的预期被过度渲染，资本市场有所反应过度