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股权激励案例介绍  目  录  股权激励－成功案例  2  股权激励突除“8000 万发展魔咒”  2  ——某制造企业业绩股权激励案例  2  金手铐破解人才难题  4  ——某新能源企业业绩股权激励案例  4  我们携手来上市  6  ——某金融服务企业限制性股权激励案例  6  直营和加盟之外的第三种模式  8  ——某美容连锁企业利润分红型虚拟股权激励案例  8  给发动机添点“料”  10  ——某高科技企业混合制股权激励案例  10  股权激励－相关研究  12  股权激励模式比较研究  12  非上市公司股权定价机制研究  16  股份/股票来源类型研究  18  购股资金来源研究  20  股权激励的五项禁忌  21          1    股股权激励励－成成功案例例  股权权激励突除除 “8000万万发展魔咒” ———某制造企企业业绩股股权激励案案例 江苏 H 电电气有限公公司创建于 １９８４年年，专业生产产各类高、低压成套开开关 设备备及其它输输配电设备。2007 年实实现产值 60000 万元左左右。经过近近 7 年的发发展， H 电电气公司逐渐渐成为当地地行业内龙头企业。 在苏州，民民营企业的的发展状态存存在一种比比较有意思的的现象，被业业界称之为为“苏 州现现象”  ：8000 万的规规模成了很多多民营企业业发展的一个个瓶颈，也也就是说中等等企 业做做到了 60000 －7000 万万以后，进一一步提升变变得非常困难难。H 电气气公司目前也也面 临着着这一问题题。H 电气公公司决策者以以“通过中高高层管理人人员有效激励励来稳定队队伍、 留住住人才、凝聚聚团队，最终终把企业做做强作大”为为目标，邀请请理实项 目目组进入公司司， 运作作股权激励励项目。  该项目的方案要点如如下：        这个方案案的设计有几几点巧妙之之处，可供借借鉴：      一、先虚虚股后实股  与很多初初识股权激励励的企业不不同，H 电气气公司没有实实行虚拟股股权，其终极极 目 2    标是要实现实股激励，而且已经指出了实现实股激励的路径。尽管很多企业在实 行虚股的时候，承诺未来是要进行实股激励的，但是，只是停留在意向上，并没 有可视的路径指引，H 电气公司在这一点上实现了突破。  二、不一样的虚股，不一样的实股  通常，企业定义的虚股是只享有经济收益，不享受表决权，H 电气公司颠覆 了这个通常的定义，规定虚股既能够享受经济收益，又能够享有表决权，但是， 不拥有所有权，而且公司强调虚股阶段的表决权，弱化强调虚股阶段的经济收益， 分红收益只能用来认购公司的股权，不能当期获得现金收益。这样看似简单的设 计，其实，具有很多的好处：       1、能够让员工在当期感受到收益——表决权，而且拥有表决权有利于企业 在重要发展阶段做出正确的决策；  2、当期分红不能拿到现金，只能用来认购股权，这样的设计减少了公司现 金流的压力，也减少了个人出资的阻力，同时，不会影响员工当期的实际收入， 是双方都乐于接受的方案。      三、不一样的业绩条件  1、分红用来购买股权相当于变相设计了公司的业绩条件——利润，因为只 有