基于RBC模型的国债规模对宏观经济波动的影响分析研究.pdfVIP

张龙，等：基于RBC模型的国债规模对宏观经济波动的影响分析 城市经济 基于 RBC模型的国债规模对 宏观经济波动的影响分析 张 龙，郭慧芳 (海南大学 经济与管理学院，海南 海 口 570228) [摘 要]国债作为宏观经济调控手段，运用得当它可以促进一国经济持续健康稳定发展，运用不当则会使宏观经 济产生波动，本文在 RBC模型的基础上，把 国债规模这一变量引入柯布道格拉斯生产函数，依据微观的消费者行为理 论 ，研究了国债规模影响宏观经济波动的微观作用路径。论证 出当期宏观经济波动取决于波动本身的滞后六期、预期的 国债收益率以及 国债规模波动的滞后四期。 [关键词]宏观经济波动；国债规模；真实经济周期模型；消费者行为函数 [中图分类号]F015；17810 [文献标识码]A [文章编号]1005—6432 (2014)46—0015—02 1，0』’1。 1 引 言 假设技术 、人 口的增长速率和资本折旧率是外生的， 国债是一国经济宏观调控的重要手段，它既可 以弥补 分别为g、n、6，且固定不变，技术人 口和资本折旧没有 财政赤字、带动基础设施建设、解决有效需求不足等问 任何冲击，因而技术、人 口和资本存量的动态方程分 题 ，进而促进经济健康持续稳定发展，又可以产生挤出效 别为： 应、通货膨胀、国家债务恶性循环等问题 。随着赤字财政 lnA ：A+gt，lnL=L+nt， =(1一占)Ko+s一 带动全球经济的发展，相伴随的国家债务问题也Et益突 ￡=l 出，从 20世纪80年代以来，从拉丁美洲到欧洲，再从欧 (1一 一 洲到美国，先后爆发不同程度的国家债务危机 。在我国， 2．2 个人的行为函数 自从 1981年恢复国债发行短短 30多年以来，国债规模迅 假设微观主体是一定数 目且永久性生存的家庭，家庭 猛提高，这一期间既有经济的高速增长，又伴随着物价上 内的个人行为一致，其持有财富并进行消费和储蓄。 涨过快、国家债务负担过重的压力。因此，国债是如何作 假设微观主体是理性的，且 国债是可随意在二级市场 用于宏观经济，宏观经济波动到底有多大程度是来源于国 买卖的，于是微观主体的储蓄行为即为投资于国债，投资 债规模的冲击，弄清这些，对于理解是否应该过重依赖国 收益为P，因此代表性家庭在 ￡时期的效用不仅取决于消 债来刺激宏观经济具有重要作用。 费C还取决于投资收益 P。 因而个人的瞬时效用函数为： 2 模型设定与分析 = lnC +blnP 一 国国民经济的波动与其债务 的规模有很强的联系 ， 2．3 家庭最优化 为了探究国债规模的波动如何作用于宏观经济，本研究在 假设家庭数量为 日，贴现率为 P，贴现用 e 表示 RBC模型的基础上，给国债规模对国民经济的影响进行 (因为个人瞬时效应函数为对数线性型，指数型贴现更为 建模 ，并基于理性 的微观经济主体的行为函数来分析 国债 方便)，且二者皆为常量。 规模的波动对宏观经济波动的作用机制。 因而代表性家庭的效用函数为： RBC模型即真实经济周期模型，该模型是在新古典 ∞ ， 经济增