基于风险控制价值的独立审计定价模型框架研究.pdfVIP

基于风险控制价值的独立审计定价模型框架 刘颖斐 余玉苗 （武汉大学经济与管理学院会计系 430072） 【摘要】 独立审计的价值是独立审计定价的基础。现有的独立审计价值理论从不同角度 揭示了独立审计的价值，但是没有任何一个理论能够统一而完整地揭示其价值。本文从 风险控制角度，整合了现有的理论，提出独立审计的风险控制价值理论，以该理论为基 础构建了独立审计定价模型框架，指出完整的独立审计定价模型应该包括人力资源投入 收费、声誉收费、风险收费三个要素，并讨论了这三个定价要素的测度方式。 【关键词】 审计定价模型；人力资源投入收费；声誉收费；风险收费 商品或者服务的价格是以其为需求者提供的价值为基础，并由供求法则最终确定的。对 独立审计服务的定价也背离不了上述原则。在构建独立审计定价模型之前，必须明确独立审 计所提供的价值。 一、对传统独立审计价值理论的评述 现有文献对独立审计价值的论述主要有委托代理理论、信息理论、信号显示理论、 保险理论四种观点。 （一）委托代理理论 委托代理理论认为独立审计具有降低组织中存在的“道德风险”的价值。该理论揭示 了上市公司的外部股东和内部管理者对独立审计的不同需求动因。 在委托代理关系下，外部股东与内部管理者之间的利益追求并不一致，为了激励管 理者更积极地为企业创造利润，外部股东通过激励报酬计划将管理者的报酬与其提供的 业绩报告联系起来。一旦设立了这样的激励机制，管理者就有了歪曲财务报告虚增利润 的动机，不具备专业知识的股东无法对此做出鉴别。审计因此而在公司治理结构中取得 一席之地，Watts 和 Zimmerman指出“除非契约的条款得到监督和实施，否则契约就无 1 法起到降低代理成本的作用。审计是用于监督的方法之一。 ” 外部股东通过聘用独立 审计，使激励报酬计划的实施建立在可信的业绩考察基础上，从而维护自身利益。 而“理性预期”理论进一步指出，既然管理者的报酬与其业绩挂钩，那么具有理性 预期的股东就可以通过事先减少激励报酬计划提供的报酬水平，赋予经营者在一定范围 内偏离股东利益的权利。同时，具有理性预期的潜在投资者也会在为公司证券定价时考 虑这种行为，为之确定较低的价格，甚至会完全从资本市场退出。为了避免出现上述情 况，管理者有动机选择监督机制控制自己的机会主义行为，以向股东证明其付出的努力， 从而实现自身利益最大化。独立审计就是可供管理者主动选择的监督机制之一。 （二）信号显示理论 信号显示理论认为独立审计具有降低“逆向选择”风险的价值，上市公司通过聘用独 立审计服务向资本市场传递与其自身质量有关的信号。该理论揭示了独立审计本身以及 会计师事务所的特征所具有的信号显示价值。 在证券市场上，如果投资者无法区分证券的质量，那么所有证券的价格就会被调整 到反映其平均质量的水平，从而导致“劣币追逐良币”。为克服这种风险，高质量证券的 1 [美]罗斯.L.瓦茨, 杰罗尔德.L.齐默尔曼著，陈少华、黄世忠等译. 实证会计理论. 大连：东北财经大学出 版社，1999， pp279 1 发行者有动机提供经过审计的会计信息，以向市场传递本公司证券质量高于市场平均水 平的信号。Watts 和 Zimmerman（1983）指出，早在证券法案实施前，美国的许多公司 就曾自愿公布此类信息。信号显示理论解释了市场对独立审计具有主动性需求的原因。 该理论更深层次的含义在于，它揭示了会计师事务所的特征具有的信号显示价值。 既然向市场提供经审计的会计信息具有信号显示价值，而这种活动又很好复制，那么低 质量证券的发行者很容易以虚假的审计信息掩饰自己的低劣质量。但是，规模大、品牌 声誉好的会计师事务所往往不愿意接受低质量审计客户的委托以保护自己的声誉，而且 会索要高于市场平均水平的审计收费，这便增加了低质量证券提供者模仿高质量证券提 供者的难度和成本。投资者能够利用会计师事务所的特征来强化独立审计的信号显示功 能。因此，会计师事务所的特征在资本市场上也具有信号显示的价值。 （三）保险理论 讨论“审计期望差”的文献显示，在注册会计师职业界认为注册会计师并没有扮演 财务结果保证者角色的同时，投资者却认为注册会计师应该赔偿他们因有误导的财